Algunos prefieren apagar su sed con un buen 'whisky'

Las cosas pueden no ser lo que parecen, al menos en ciertas ocasiones, y ayer el descenso del ¨ªndice general y todos los indicadores sectoriales, sin excepci¨®n, ocultaron m¨¢s que ense?aron lo que realmente est¨¢ sucediendo en la bolsa. Los analistas, en estas circunstancias, ofrecen la misma imagen que el coro de galenos de aquella conocida zarzuela: el perro no beb¨ªa agua porque estaba rabioso o porque el animalito no ten¨ªa sed.Las ganas de beber agua se plasmaron ayer en un nuevo y fuerte aluvi¨®n de realizaciones de beneficios propiciado por las informaciones que hac¨ªan referencia al tratamiento fiscal de las plusval¨ªas y minusval¨ªas, que, al parecer, elimina la reducci¨®n proporciona? al tiempo transcurrido entre la compra y la venta de los t¨ªtulos burs¨¢tiles.

Y no s¨®lo por esa raz¨®n. Los operadores a cr¨¦dito se encuentran a tope y tienen que aligerar sus carteras. A ello hay que unir necesariamente la apetecible liquidaci¨®n de posiciones despu¨¦s de haber obtenido unas sustanciales ganancias.

Pero los expertos, en l¨ªneas generales, coinciden en afirmar que el varapalo de ayer ha sido beneficioso precisamente por su contundencia, y debe dejar paso en un tiempo m¨¢s o menos breve a un nuevo retoque alcista. La duraci¨®n de la etapa de castigo, sin embargo, difiere de unos a otros. Los m¨¢s optimistas consideran que la sesi¨®n de hoy debe suponer ya un respiro en la cuesta abajo. La mayor¨ªa, sin embargo, defiende la teor¨ªa de que las vacas flacas perdurar¨¢n hasta el pr¨®ximo martes. Unos y otros tienen sus muy respetables razones.

Los primeros apoyan su diagn¨®stico en que la sesi¨®n de ayer tuvo un bonito perfil: las cotizaciones comenzaron bajas y fueron subiendo poco a poco, para encontrarse al cierre con demanda en ,algunos t¨ªtulos que hab¨ªan sufrido fuertes recortes. En efecto, no fue un secreto para nadie que las voces pidiendo Hidro Cant¨¢brico, por ejemplo, se ense?orearon del patio de operaciones con gran insistencia. Adem¨¢s, contin¨²an, no ha habido afortunadamente un goteo a la baja, sino un castigo muy fuerte en dos sesiones, por lo que el dinero tiene que volver r¨¢pidamente ante la posibilidad de adquirir t¨ªtulos a precios interesantes.

Los segundos tambi¨¦n tienen sus argumentos, que se basan en el convencimiento de que algunos valores de primera l¨ªnea no se han purgado del todo a causa de esos misteriosos apoyos que tanto gustan de criticar las lenguas viperinas, por lo que a¨²n es necesario esperar mayores reajustes a la baja. A ello debe sumarse el comportamiento de los ahorradores extranjeros, quienes siempre suelen reaccionar con cierta demora y que, previsiblemente, har¨¢n llegar sus ¨®rdenes de venta hoy o ma?ana. La fiesta de la Hispanidad, sin embargo, obligar¨¢ a aguantar hasta el lunes para que estas instrucciones puedan llegar al parqu¨¦.

En lo ¨²nico que coincide casi todo el mundo es en afirmar que la bolsa no va a perder de forma inmediata su fondo de resistencia. El volumen de contrataci¨®n del martes (2.539,5 millones de pesetas), el bar¨®metro de las compras a cr¨¦dito (137,6 millones) y el hecho de que en la sesi¨®n de ayer no haya dejado de operar ning¨²n valor por falta de dinero evidencian que se apuesta por un pr¨®ximo cambio de rumbo.