Los paraca¨ªdas est¨¢n olvidados encima del piano

La presi¨®n del papel disminuy¨® en el transcurso de la sesi¨®n de ayer, pero, lamentablemente, el dinero escase¨® a¨²n m¨¢s, por lo que el resultado fue muy poco lucido. Es m¨¢s, la p¨¦rdida de la cota del 142% por parte del ¨ªndice general sit¨²a al mercado en situaci¨®n de ca¨ªda libre hasta el 137%, seg¨²n las t¨¦cnicas chartistas. As¨ª que la indecisi¨®n de d¨ªas anteriores se ha resuelto por la v¨ªa f¨¢cil.El descenso de 2,21 puntos en el alt¨ªrnetro burs¨¢til son palabras mayores, pero poco se pod¨ªa esperar desde el momento que los sectores b¨¢sicos dieron muestras de no poder encontrar contrapartidas compradoras a unas ¨®rdenes de venta relativamente escasas.

Los bancos registraron saldos negativos, hasta un total de 364.182 t¨ªtulos, y qued¨® bien evidente que el sector se encuentra en una c¨®moda posici¨®n, con importantes expectativas de beneficios, por lo que no va a utilizar el espejo de la bolsa para mejorar una imagen que no necesita perifollo alguno. Si se confirma esta actitud, todos aquellos rumores anteriores sobre posibles ampliaciones de capital no tienen sentido, ya que los bancos podr¨ªan encontrarse con verse obligados a aumentar las autocarteras. Algo indeseable para las autoridades econ¨®micas y poco deseable para las propias entidades.

Telef¨®nica, por su parte, se ha visto obligada a ceder otro entero despu¨¦s de defenderse como gato panza arriba en las ¨²ltimas sesiones, dando la raz¨®n a aquellos operadores que se hab¨ªan situado a la baja en jornadas anteriores bas¨¢ndose en la vieja afirmaci¨®n de que el mercado termina por imponer sus leyes. Peor a¨²n es que las lenguas viperinas aseguran que en las postreras jornadas de la ampliaci¨®n se registrar¨¢ una considerable cosecha de cupones, que los m¨¢s pesimistas cifran en torno a 80 millones.

Pero donde se encuentra el centro de la borrasca es en el sector el¨¦ctrico, que sufre con las incertidumbres suscitadas por la posible nueva ronda negociadora de las compa?¨ªas con Industria para intentar solucionar las contrapartidas y las consiguientes ventas de activos. Los expertos, de todas formas, contin¨²an asegurando que s¨ª habr¨¢ ampliaciones y, sin ir m¨¢s lejos, ayer se daba como segura la operaci¨®n de Hidrola, en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada 32 antiguas, gratis, a partir del pr¨®ximo 15 de noviembre; en diciembre se realizar¨ªa una segunda fase en la proporci¨®n de una por 10, con una liberaci¨®n todav¨ªa no fijada pero que oscilar¨ªa entre el 60% y 70%. Sin garant¨ªa alguna, porque el mutismo de las sociedades en estas ocasiones hace f¨¢cil colocar cualquier rumor. As¨ª, ayer se rectificaba la futura operaci¨®n de El Encinar y se comentaba que ¨¦sta se realizar¨¢ en la proporci¨®n de tres por cuatro, gratis. El tiempo dir¨¢ cu¨¢l es la verdad.

Lo que s¨ª parece m¨¢s seguro es que la bolsa se ha inclinado por la tendencia bajista despu¨¦s de unas jornadas indecisas, tal y como viene ya siendo tradicional en estas ¨¦pocas del a?o. El significativo descenso del volumen de contrataci¨®n - 1.090 millones de pesetas efectivas el pasado lunes- confirma que el bache es bastante profundo, y habr¨¢ que esperar que pasen estas semanas, con fiestas intermedias, para comenzar a pensar en tonos m¨¢s positivos. A no ser que, mientras tanto, se haga la luz en los interrogantes pendientes.