La gaseosa pierde su fuerza si no se tapa la botella

La realidad, aunque dura, se impuso inexorablemente una vez m¨¢s. El repunte del lunes, auspiciado el viernes por las aves mensajeras catalanas, fue como el leve estampido de una botella de gaseosa. El fondo del mercado, sin que muchos quisieran reconocerlo, no estaba para esas alegr¨ªas. Ayer no quedaba sino el recuerdo, y el ¨ªndice general se vio obligado a ceder casi un punto, el doble de la ganancia anterior.?Qu¨¦ va a pasar ahora?, era la escueta pregunta que se hac¨ªan muchos operadores, sumidos en la m¨¢s absoluta desorientaci¨®n. En ese clima, aquellos que han apostado por vender a la baja se encuentran en posiciones m¨¢s c¨®modas, al menos por el momento. La mayor¨ªa de los inversores, sin embargo, prefieren mantenerse con liquidez hasta que la situaci¨®n indecisa del mercado vaya aclar¨¢ndose.

Algunos expertos apuntan, a este respecto, que la reacci¨®n no puede tardar y que en dos o tres sesiones se habr¨¢ encontrado el suelo que permita un repunte m¨¢s s¨®lido que el registrado el lunes. No se puede olvidar, a pesar del riesgo de caer en la reiteraci¨®n, que los chartistas hab¨ªan anunciado una ca¨ªda hasta l¨ªmites pr¨®ximos al 137%, cota que el mercado parece empe?ado en conquistar. Pero a¨²n se pueden encontrar opiniones m¨¢s pesimistas, que apuestan por un descenso hasta el 130%. Y aqu¨ª tampoco se pueden olvidar las previsiones de una gran entidad bancaria, que apuntaba por una ca¨ªda hasta el 135%.

Las opiniones mayoritarias, por consiguiente, coinciden en la continuaci¨®n del descenso. Lo interesante ser¨ªa poder afirmar hasta d¨®nde. Porque la reacci¨®n tiene que venir m¨¢s pronto o m¨¢s tarde.

Independientemente de las presiones que realicen las grandes carteras antes de finales de a?o, con el fin de poder obtener unas minusval¨ªas apetecibles desde el punto de vista fiscal, lo cierto es que contin¨²a d¨¢ndose una serie de elementos positivos que deben suponer una presi¨®n de signo contrario y, al menos te¨®ricamente, de mayor entidad que las primeras.

Parece descontado que el sector el¨¦ctrico se ha convertido en el gran ¨¢rbitro de todo el mercado. Y que seg¨²n reaccione ¨¦ste as¨ª reaccionar¨¢n los dem¨¢s corros. Esa es la raz¨®n para que todos los operadores analicen con lupa las noticias que influyen en el comportamiento de aquellas sociedades. Las inc¨®gnitas sobre las compensaciones y ventas de activos, que ya no pueden tardar mucho, a pasar de que se supere el tope del pr¨®ximo d¨ªa 15, deben servir para reactivar el sector. Pero no s¨®lo por eso. Tambi¨¦n hay que contar con las lluvias que recoge el suelo espa?ol y que favorecen la cuenta de resultados de las el¨¦ctricas. O la estabilizaci¨®n del d¨®lar en torno las 165 pesetas. O la cancelaci¨®n de cr¨¦ditos anteriores de estas compa?¨ªas de costo superior al que ahora han recogido con las emisiones de bonos. Incluso los rumores de que el aumento de tarifas se situar¨¢ un punto por encima de la inflaci¨®n para el a?o que viene.

Claro que todo eso son teor¨ªas y buenas intenciones, porque el mercado siempre termina por imponer sus leyes, aunque en ocasiones no sean las mejores ni las m¨¢s justas. Objetivamente, sin embargo, la situaci¨®n permite mantener el optimismo.