El ¨¢rbol de la ciencia hunde sus raices en el desencanto

La apat¨ªa del mercado se vio positivamente modificada a primeras horas de ayer por las noticias sobre el compromiso franco-alem¨¢n de finalizar con ¨¦xito, el pr¨®ximo jueves, las negociaciones de adhesi¨®n de Espa?a y Portugal a la Comunidad Econ¨®mica Europea. Los analistas m¨¢s sesudos consideran que este hecho, si se produce, marcar¨¢ el momento en que ser¨¢ necesario analizar cuidadosamente en qu¨¦ medida ese ingreso afecta a cada uno de los sectores industriales espa?oles. Pero tampoco es bueno marchar contra la corriente, y los operadores, a estas alturas, muestran una clara tendencia a reaccionar con el m¨¢ximo optimismo ante la posibilidad de que Espa?a se convierta en miembro de la CEE. M¨¢s dura ser¨¢ la ca¨ªda, como dir¨ªa Bogey.

As¨ª las cosas, no faltan voces que apuestan por una milagrosa recuperaci¨®n de la bolsa, que podr¨ªa llevar nuevamentemente al ¨ªndice general hacia las cotas altas de principios del pasado mes de febrero, aunque sin llegar a superar el r¨¦cord conquistado en lo que va de a?o (117,41 %.). Estas previsiones se cifran tanto en el sentir de los operadores como en las previsiones de evoluci¨®n para la divisa estadounidense, que el an¨¢lisis t¨¦cnico contin¨²a situando en 170 pesetas a poco que transcurra un mes.

Los m¨¢s esc¨¦pticos, sin embargo, piensan que el repunte de ayer s¨®lo est¨¢ basado en los precios relativamente bajos de determinados valores, especialmente el¨¦ctricos. En buena l¨®gica, afirman, estas sociedades deber¨ªan haber sentido las influencias negativas de las informaciones publicadas respecto a la paralizaci¨®n de los intercambios de activos. Y recuerdan el peligro de que las el¨¦ctricas se vean obligadas a recortar al 5% sus dividendos para el proximo a?o si sus actuales diferencias respecto a la valoraci¨®n contable de estos activos les impiden alcanzar un acuerdo.

Y precisamente las el¨¦ctricas han sido el motor de la flexi¨®n de ayer. Junto a ellas, Telef¨®nica, aunque en este caso las informaciones son m¨¢s positivas, al anunciar esta compa?¨ªa que la ampliaci¨®n por 32.000 millones de pesetas se cubri¨® completamente y que durante el per¨ªodo de suscripci¨®n se negociaron unos 130 millones de cupones, el 20% del total puesto en circulaci¨®n. Los analistas consideran que el resultado de la operaci¨®n supone la consolidaci¨®n,del cambio de estas acciones a los niveles actuales.

La situaci¨®n del mercado, por consiguiente, no parece tan segura como pudiera parecer a primera vista, sobre todo cuando otros corros -como el bancario- no parecen estar en condiciones de apoyar cualquier iniciativa alcista (el volumen de negociaci¨®n ha aumentado hasta los 1.700 millones, pero tampoco es gran cosa). Adem¨¢s, la coyuntura econ¨®mica tampoco influir¨¢ positivamente, ya que el anuncio oficial de un incremento del 0,7% en el ¨ªndice de precios al consumo (IPC) para febrero supera con creces las previsiones de los expertos, que consideraban que la inflaci¨®n se habr¨ªa situado en torno al 0,2% o a un nivel incluso inferior.

La an¨¦cdota del d¨ªa estuvo protagonizada por Koipe, que no lleg¨® a fijar cambio, por lo que surgieron rumores de suspensi¨®n de cotizaci¨®n por parte de la Junta Sindical, que fueron desmentidos.