Las hip¨®tesis de futuro nunca se trazan con regla y compas

El encefalograma del mercado se inclina cada vez m¨¢s peligrosamente hacia la cuesta abajo. La gr¨¢fica plana, que desde hace varias semanas viene definiendo la apat¨ªa burs¨¢til, se trueca en otra direcci¨®n menos deseable todav¨ªa.Los operadores ya no pueden ocultar sus nervios. Hasta hace poco tiempo el p apel parec¨ªa remiso a s alir al parqu¨¦ con objeto de ser vendido a unos precios bastante inferiores a los que fue adquirido a principios de a?o, pero ahora el miedo de algunos inversores comienza a romper este equilibrio. Si se generaliza la consigna de vender cuanto antes porque ma?ana puede estar a¨²n peor, la bolsa puede recibir esta semana un fuerte varapalo. El anterior comp¨¢s de espera, en todo caso, est¨¢ a punto de desaparecer.

Los expertos recuerdan, adem¨¢s, que el an¨¢lisis t¨¦cnico -que hasta ahora mostraba escasa utilidad para trazar hip¨®tesis de futuro- predice una ca¨ªda libre en caso de que el ¨ªndice general rompa la barrera del 109%. En la actualidad ese indicador se encuentra 61 cent¨¦simas por encima de esa cota. Pero ayer ya se perdieron 0,63 puntos. Cualquier resbal¨®n en la jornada de hoy pondr¨ªa las cosas m¨¢s que dif¨ªciles.

Las tenazas de la coyuntura, en todo caso, ahogan cualquier alegr¨ªa. El dinero sigue sin querer hacer acto de presencia en la bolsa y los vol¨²menes de contrataci¨®n son de los peores del a?o (879,6 millones de pesetas efectivas el pasado lunes), mientras que los deseos vendedores parecen ser cada vez m¨¢s insistentes. As¨ª las cosas, no queda otra soluci¨®n que esperar y capotear el chaparr¨®n lo mejor que se pueda o se sepa.

Las nubes que producen esa lluvia sobre la bolsa, en cualquier caso, han recibido un fuerte impulso gracias al informe anual del gobernador del Banco de Espa?a. Las indicaciones de Mariano Rubio en favor de mantener una pol¨ªtica de control, olvidando cualquier veleidad reactivadora mientras que no se hayan superado las causas de la crisis, han sido interpretadas como una cr¨ªtica impl¨ªcita a las ¨²ltimas medidas anunciadas por el ministro de Econom¨ªa y Hacienda. Incluso algunos analistas creen que la autoridad monetaria pone al descubierto las intenciones preelectorales de los responsables econ¨®micos del Gobierno.

Nadie parece dispuesto a escuchar los datos positivos que podr¨ªan reactivar el mercado burs¨¢til. Cuando la actitud es pesimista, s¨®lo un factor de corte psicol¨®gico puede insuflar un cambio de actitud. Nada tienen que hacer en este caso las fr¨ªas cr¨®nicas y an¨¢lisis; los remedios vendr¨¢n por parte de brujos y hechiceros.

Por otra parte, ayer se public¨® el anuncio oficial de la ampliaci¨®n del Banco Exterior, por 4. 164,6 millones de pesetas, en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada cuatro antiguas, liberada en un 15% con cargo a reservas, la cual se desarrollar¨¢ del 6 de junio al 6 de julio. Tambi¨¦n ayer comenz¨® la ampliaci¨®n de Olarra, valor que cedi¨® medio entero sin que el cup¨®n fijase cambio. Ebro, por su lado, reparti¨® un dividendo de 30 pesetas a cuenta del ejercico 1984-1985, que dej¨® ¨ªntegro junto a otros cinco enteros. La Junta Sindical, finalmente, ha acordado la reanudaci¨®n de la contrataci¨®n de Inmobiliaria Alc¨¢zar.