Acomodarse a esa gran fuga que es el tiempo

Los s¨ªntomas de reactivaci¨®n, ya detectados a finales de la semana anterior, se confirmaron en la sesi¨®n de ayer, donde la actitud compradora predomin¨® netamente sobre la vendedora. El resultado del pulso fue una elevaci¨®n de 1,34 puntos en el ¨ªndice general.Los factores que propician esta mejor¨ªa burs¨¢til ya estaban cantados. En primer lugar, la publicaci¨®n del ¨ªndice de precios al consumo para el mes de mayo, con ese 0,3% calificado de excepcional por numerosos analistas. Despu¨¦s, los indicios sobre la crisis ministerial, que apuntan a un reforzamiento de la l¨ªnea Boyer, lo que ha administrado dosis extremas de tranquilidad. Finalmente, los valores punteros del mercado ven¨ªan sufriendo un castigo tan contundente que se hab¨ªan situado en rentabilidad directa, por lo que los operadores no han tenido demasiadas preocupaciones en salir en su busca en cuanto la ca¨ªda burs¨¢til se detuvo en la cota 105% y se presinti¨® un sustancial cambio de tendencia.

Por eso, los valores el¨¦ctricos -positivamente influidos por las informaciones sobre la inminencia de acuerdos en los intercambios de activos- y qu¨ªmicos -cuyo ¨ªndice sectorial ha conseguido reconquistar la par- han sido los m¨¢s beneficiados por las compras, en medio de una notoria falta de papel. Tanto es as¨ª que muchos cambios se fijaron con muy pocos t¨ªtulos, ya que casi nadie est¨¢ dispuesto a vender ante la expectativa de nuevas subidas.

Pero el precio del dinero contin¨²a revoloteando como una sombra sobre la renta variable. Si antes, en un momento de desconfianza generalizada, todos los analistas apostaban por un mantenimiento -cuando no por un repunte- de los tipos de inter¨¦s, ahora, cuando se ha comprobado que el recorrido a la baja ha llegado-a su fin, se habla de un posible recorte para el mes de julio. No en vano otro gur¨² de Wall Street, Allen Sinai, discrepa de Heriry Kaufman y apuesta por otro recorte del prime rate.

Las cosas en Espa?a no son tan sencillas. Es cierto que el banco emisor lleva varias sesiones sin intervenir en el mercado con subastas de pr¨¦stamos y que el drenaje de liquidez, en vista de la marcha de la inflaci¨®n hasta el mes de abril, propiciaba esa operaci¨®n de limpieza. Sin embargo, parece poco probable que los casi 600.000 millones en pagar¨¦s del Tesoro que vencen este mes permitan una rebaja sustancial de los tipos.

Por otra parte, ayer descontaron cup¨®n 223 valores de renta fija y repartieron dividendo 37 valores de renta variable. Entre estos ¨²ltimos destacan Cubiertas, que recuper¨® 10,30 enteros; Viesgo recuper¨® 3; Exterior, 0,38; Popular, ¨ªntegras las 30,34 pesetas; Valderrivas, 2,15 enteros; Central, 0,46; Hidrola, 1,75; Iberduero, 3; Fecsa, 1,62; Basanl¨ªber, 2; Fibansa, 4,30; Focsa, ¨ªntegra la derrama y otros 3 enteros; Duro Felguera, ¨ªntegro el dividendo y otros 5 enteros; Espa?ola de Ox¨ªgeno, 5,30; Tudor, 0,74. Asimismo comenzaron las ampliaciones de Aguas de Barcelona, que recuper¨® 0,50 entre dividendo y derecho; Urbanizadora Metropolitana, que recuper¨® 0,60 del derecho, y Tabacos de Filipinas, que no fij¨® cambio.