El centro de atenci¨®n de los inversores a corto plazo

La subasta de pagar¨¦s del Tesoro celebrada el pasado jueves ha supuesto cierta frustraci¨®n entre aquellos analistas que esperaban un recorte en los tipos de inter¨¦s de estos activos, que se han convertido en el mejor indicador para el precio del dinero. El Tesoro repiti¨® el mismo tipo marginal que en la subasta anterior (11, 111% para los t¨ªtulos a 12 meses y 11,788% para los de 18 meses).Los pagar¨¦s a vencimiento ejecutados en la Bolsa de Madrid por el contrario y en funci¨®n de la flexi¨®n a la baja de los pagar¨¦s de regulaci¨®n, han venido sufriendo un peque?o recorte. Los t¨ªtulos a 18 meses comenzaron la semana con una retribuci¨®n en torno al 11,933% y finalizaron en torno a 11,925, aunque alguna partida de poca entidad lleg¨® hasta el 13,233%. Los t¨ªtulos a 12 meses por su parte, comenzaron a 12,208% y descendieron hasta 12,040%, alcanzando en alg¨²n caso excepcional el 12,772%. Las cifras de contrataci¨®n diaria se situaron en torno a los 150 millones de pesetas.

Los pagar¨¦s con pacto de recompra atrajeron m¨¢s la atenci¨®n de los inversores, como ya es habitual. Las cifras medias diarias de contrataci¨®n superaron los 3.000 millones de pesetas, destacando los t¨ªtulos de ocho a 15 d¨ªas, donde se concentr¨® m¨¢s de la mitad del volumen negociado (8.400 millones de los 15.800 millones totales) y que vieron descender su rentabilidad desde el 12,165% al 10,043% (en los niveles m¨ªnimos) y del 13,50% al 12,799% (en los niveles m¨¢ximos).

Los lotes ejecutados de pagar¨¦s de empresa, por su lado, se han convertido en testimoniales, totalizando 87,5 millones de pesetas en los cinco d¨ªas de contrataci¨®n. Los rendimientos oscilaron entre el 12,740% (m¨¢ximo) y el 12,101% (m¨ªnimo) en t¨ªtulos a 10 meses.