Demasiadas velas apagadas en el pastel de cumplea?os

El ¨ªndice general de la bolsa gan¨® ayer 87 cent¨¦simas gracias a una t¨ªmida reacci¨®n t¨¦cnica cuyo origen se encuentra exclusivamente en los bajos niveles de precios en que se han situado determinados valores, especialmente el¨¦ctricos, despu¨¦s de las p¨¦rdidas de jornadas anteriores.Aunque los expertos consideran que pronto se retornar¨¢ a la apat¨ªa habitual, en el horizonte burs¨¢til comienzan a brillar algunos rayos del sol de la esperanza. Los presidentes de las compa?¨ªas el¨¦ctricas -principal motor de la recuperaci¨®n de ayer- se reunir¨¢n el pr¨®ximo martes con Joan Maj¨®, actual ministro de Industria, y Carlos Solchaga, ahora responsable de Econom¨ªa y art¨ªfice de la reordenaci¨®n del sector el¨¦ctrico en su etapa ministerial anterior.

El tel¨®n de fondo de la reuni¨®n estar¨¢ constituido por los intercambios de activos, un tema de la m¨¢xima importancia para el futuro de estas compa?¨ªas, y cuyo retraso en solucionarse ha producido un retroceso en las cotizaciones del sector y ha sembrado la desconfianza entre los inversores. Algunos analistas consideran que el Gobierno, que ha tenido que dejar pasar algunas fechas a causa de la crisis ministerial, podr¨ªa urgir la plasmaci¨®n de un acuerdo antes del mes de septiembre.

Si se tiene en cuenta que durante el pasado a?o y en los primeros meses del presente ejercicio el negocio estuvo centrado en el corro el¨¦ctrico, cualquier noticia positiva que afecte a ¨¦ste puede modificar sustancialmente la abulia burs¨¢til, sobre todo si se confirma que la Administraci¨®n proyecta crear alg¨²n tipo de fondo de compensaci¨®n para superar las diferencias de valoraci¨®n entre las compa?¨ªas compradoras y vendedoras. Esta cuenta, que rondar¨ªa los 50.000 millones de pesetas, podr¨ªa financiarse a trav¨¦s de los Presupuestos del Estado, puesto que parece m¨¢s dif¨ªcil su orquestaci¨®n v¨ªa aumento de tarifas.

A plazo inmediato, sin embargo, hay que aguardar la soluci¨®n de otra inc¨®gnita: el pulso entre la banca y el Gobierno a cuenta del precio del dinero y que propicia la falta de movimiento en las grandes carteras institucionales. El banco emisor no intervino ayer con subasta de pr¨¦stamos, mientras que el ¨ªnterbancario se manten¨ªa a niveles bastante similares a los de la jornada anterior. Los dep¨®sitos a dos d¨ªas se situaron al 12,08%; a siete d¨ªas, al 12,14% (13,25% el d¨ªa anterior), y el dinero a tres meses se pag¨® al 14,07% (frente al 14,11 % del martes). Los tesoros de regulaci¨®n se mantienen invariables al 13%. Es decir, a corto plazo descienden los tipos, pero se mantienen a medio plazo.

La jornada festiva de Santiago, excepto para las bolsas de Barcelona y Valencia, propicia una ruptura en la actual bonanza, que se ver¨¢ agravada por la cancelaci¨®n de posiciones a cr¨¦dito el pr¨®ximo viernes. A pesar de que bastantes operadores ya han vendido a lo largo de estas ¨²ltimas sesiones -lo que tambi¨¦n ha fomentando la tendencia bajista- no cabe esperar muchas alegr¨ªas a plazo inmediato. No obstante, el mercado ha sufrido una limpieza considerable y los repuntes t¨¦cnicos pueden saltar a la vuelta de cada esquina.