Tarde o temprano, siempre se vuelve al primer rumor

Los continuados descensos empiezan a hacer mella en el ¨¢nimo de los operadores y los s¨ªntomas de nerviosismo se generalizan en el parqu¨¦ sin que nadie pueda trazar una hip¨®tesis de trabajo que ofrezca una respuesta ¨²til sobre el futuro comportamiento de la bolsa.El ¨ªndice general perdi¨® ayer 14 cent¨¦simas que, frente a los 0,49 puntos cedidos el lunes, viene a significar una ralentizaci¨®n en la ca¨ªda. Este hecho, junto a la aparici¨®n de cierto dinero que pretend¨ªa situarse en determinados valores estrat¨¦gicos, lleva a algunos analistas a considerar que ya se encuentra cercano el final de la cuesta abajo. El comportamiento de Telef¨®nica es muy ilustrativo al respecto, al conseguir recuperar medio entero en una atm¨®sfera poco propicia.

Junto a ello, el mantenimiento de la contrataci¨®n por encima de los mil millones de pesetas efectivas (el lunes se contrataron 1.128,1 millones) permite fomentar ciertas posiciones optimistas, pero el sentimiento bajista sigue presidiendo muchas actitudes inversoras, aunque es posible que las grandes carteras hayan modificado parcialmente su habitual inhibici¨®n.

Parece que todo se va preparando para una recuperaci¨®n en la pr¨®xima semana, aunque la din¨¢mica generada por estas mismas expectativas, si realmente han sido asumidas por las instituciones, puede adelantar la fecha en que se toque fondo.

Pero los pesimistas tambi¨¦n tienen su buena raci¨®n de platos fuertes, con esa oleada de rumores que insisten en que las el¨¦ctricas no repartir¨¢n dividendo. Por lo poco que se sabe respecto a los intercambios de activos, esa posibilidad es demasiado remota y m¨¢s bien parece estar basada en los intentos de aquellos que pretenden obtener una buena bargain hunting, es decir, comprar papel a bajo precio.

Aqu¨¦llos, sin embargo, van obteniendo el ¨¦xito, ya que el ¨ªndice sectorial de las el¨¦ctricas volvi¨® a perder ayer la cota 100% en medio de bajas muy extendidas, de las que s¨®lo se salvaron Hidrola e Hidro Cant¨¢brico, mientras que los optimistas aseguran que antes del pr¨®ximo 15 de octubre estar¨¢n totalmente finalizados los ya eternos intercambios. Como se ve, siempre hay rumores para todos los gustos.

La bolsa, por lo dem¨¢s, sigue pasando del entorno econ¨®mico. Ni se ha cotizado el descenso del d¨®lar ni las intenciones de la Administraci¨®n para dinamizar el mercado de valores a trav¨¦s de la reforma del mismo. Y, una vez m¨¢s, el precio del dinero parece no interesar a casi nadie en la plaza de la Lealtad.

El Banco de Espa?a no intervino ayer en el mercado con subastas de pr¨¦stamos, lo que confirma la inexistencia de tensiones monetarias. As¨ª, los tipos de los pagar¨¦s del Tesoro se mantienen a los mismos niveles de jornadas anteriores: 10,25% para un mes, 10,50% para tres meses, 10,625% para 12 meses y 10,625% para 18 meses. El mercado interbancario tampoco ofrece grandes sorpresas, con dep¨®sitos a un d¨ªa al 10,38%; a siete d¨ªas, al 10,22%; a 15 d¨ªas, al 10,19%; a un mes, al 10,50%, y a tres meses, al 11,07%, con unas oscilaciones inapreciables.