Fuerte descenso en los tipos de inter¨¦s de las obligaciones del Estado

La subasta de obligaciones del Estado celebrada ayer registr¨® una baja en los tipos de inter¨¦s de adjudicaci¨®n de la emisi¨®n, que fue cubierta con creces por las peticiones realizadas, como no se hab¨ªa dado hasta ahora. La ca¨ªda de los tipos, en 1,5 puntos en relaci¨®n a la subasta anterior celebrada en el mes de junio y en 3,5 puntos si se compara con la ¨²ltima del pasado a?o, es la m¨¢s fuerte y ha coincidido con peticiones por valor de 146.000 millones de pesetas cuando el importe de la emisi¨®n se limitaba a 30.000 millones de pesetas.La resoluci¨®n de la subasta, adjudicando los 30.000 millones de pesetas disponibles, impide que haya un per¨ªodo de compra de obligaciones al tipo de inter¨¦s nominal de la emisi¨®n como en ocasiones anteriores. La baja de los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s del Tesoro, coloc¨¢ndose por debajo del 10% a 18 meses de amortizaci¨®n ha influido decisivamente en la avalancha de peticiones por parte de las instituciones financieras y de ahorradores privados. Se registr¨® un total de 638 peticiones, en cantidades que oscilaron entre medio mill¨®n y 1.000 millones de pesetas.

Algunos expertos financieros consideran que el Tesoro ha limitado voluntariamente el volumen de la emisi¨®n, que podr¨ªa haber sido superior ya que el tipo de inter¨¦s marginal al que se ha cortado la subasta ha sido el 12% y que, con un tipo algo superior, los fondos recogidos por el Tesoro habr¨ªan sido bastante m¨¢s elevados.