Destacado aumento de la presi¨®n del dinero

La presi¨®n del dinero ha sido una vez m¨¢s la nota destacada de la sesi¨®n de bolsa, a pesar de que tambi¨¦n ayer se produjeron algunas realizaciones de beneficios que, al igual que sucedi¨® en jornadas anteriores, no afectaron a la tendencia alcista. Las realizaciones de beneficios en medio de la avidez de los compradores es un espect¨¢culo que pocas veces se ha podido observar en los mercados de valores, pero tampoco la situaci¨®n es habitual, pues el dinero no se detiene a mirar demasiado el nivel de las cotizaciones.La baja registrada en la primera subasta del a?o de pagar¨¦s del Tesoro ha sido, sin lugar a dudas, uno de los pilares de la continuidad de la tendencia alcista, justo en un momento en el que algunos valores empezaban a dar muestras de cansancio. Tambi¨¦n la incidencia del dinero extranjero es importante y, sin conocer su cuant¨ªa real, es suficiente con que se corra la voz de que han entrado en un valor o un sector concretos para que la inversi¨®n a corto plazo haga el resto. Esta corriente compradora est¨¢ produciendo, sin embargo, un efecto beneficioso, adem¨¢s del incremento de las cotizaciones, al obligar a los inversionistas a adaptarse a las pautas de comportamiento del dinero que llega de fuera. Ya no parece tan extra?o adquirir algunos valores por encima de la par, algo que hace tan s¨®lo tres o cuatro meses habr¨ªa sido imposible.

Otro factor importante es el apoyo del sector bancario a esta tendencia, aunque tampoco es ajeno al capital extranjero. La demanda de valores bancarios vuelve a situarse cerca del mill¨®n de t¨ªtulos gracias al saldo del Banco Hispano, que se acerc¨® nuevamente a los 800.000 t¨ªtulos a la compra. Las acciones no cotizaron ante la ausencia de oferta, public¨¢ndose posici¨®n de dinero sin operaciones ya al 20051, en el mercado madrile?o, pues en Barcelona y Bilbao se super¨® esa cota. Otra barrera importante que est¨¢ a punto de ser saltada es la del 500% por parte del Banco de Bilbao.

En el sector el¨¦ctrico el ambiente tambi¨¦n fue comprador, pero en t¨¦rminos m¨¢s moderados. No obstante, los avances dentro del grupo fueron importantes y sirven para consolidar las mejoras conseguidas en d¨ªas anteriores. Telef¨®nica se mostr¨® m¨¢s d¨¦bil y retrocede 0,75 enteros, constituyendo la ¨²nica baja a nivel sectorial, mientras que en el resto de los grupos los avances fueron de hasta 2,37 puntos. Esta nueva subida del ¨ªndice general mantiene la media por encima de un punto por sesi¨®n.

En cuanto a los grupos industriales, sufrieron las realizaciones con m¨¢s fuerza que el resto, pues en ellos se encuentran algunos de los valores cuyas subidas han despertado m¨¢s pol¨¦mica, debido a la circunstancia de que en un buen n¨²mero de casos no reparten beneficios, lo que no les ha impedido alcanzar el nivel del 100%, o situarse con cierta comodidad en sus cercan¨ªas.

En cuanto a los pagar¨¦s del Tesoro negociados en bolsa, sus tipos de inter¨¦s anuales han vuelto a descender, confirmando as¨ª una trayectoria desigual a lo largo del ciclo. El pacto de recompra a una semana registr¨® unos tipos entre el 9% y el 7,5%, con un importante volumen de operaciones, algo m¨¢s de 18.000 millones de pesetas nominales.