EI fortalecimiento de las posiciones compradoras

Las ¨®rdenes de compra van haci¨¦ndose poco a poco con la situaci¨®n en los mercados de valores, ya que las partidas vendedoras se han replegado completamente ante la posibilidad de un nuevo empuje alcista. La seguridad que muestra el sector bancario no es ajena a este cambio de papeles, y su importante volumen de contrataci¨®n es tambi¨¦n, en parte, responsable de que la contrataci¨®n global se mantenga cercana a los 4.000 millones de pesetas efectivas en cada sesi¨®n.La ¨²ltima subasta de pagar¨¦s del Tesoro ha venido a confirmar las bolsas como una de las escasas alternativas reales con que cuenta el dinero para obtener buenos beneficios. El peque?o descenso experimentado por los tipos de inter¨¦s deja las cosas como estaban, pues la lectura que se ha hecho en los patios de operaciones viene a decir que por ahora no existen intenciones de subir el list¨®n en la retribuci¨®n del dinero.

Aun as¨ª, no todo son alegr¨ªas por los avances registrados en estas dos ¨²ltimas jornadas, pues se echa de menos una presencia m¨¢s activa de los compradores en los dem¨¢s sectores importantes, esto es, en los valores el¨¦ctricos y en comunicaciones.

Los buenos resultados que est¨¢n haciendo p¨²blicos los bancos principales, que se traducir¨¢n en sustanciosos dividendos, y el previsible aumento del valor nominal de las acciones del Santander han vuelto a atraer a los compradores, como demuestra el saldo que ostentaban los siete grandes. Casi un mill¨®n y medio de t¨ªtulos fue la demanda que tuvieron estos valores, una vez casadas las operaciones, lo que les llev¨® a registrar subidas importantes con una sola excepci¨®n. Popular y Bilbao consiguieron rebasar sus anteriores m¨¢ximos anuales, rompiendo este ¨²ltimo la barrera del 500%. El Hispano vuelve a situarse en el 200%, y el Vizcaya recupera el 700%.

Los valores el¨¦ctricos hubieron de conformarse con registrar peque?os avances, al igual que hicieron en la sesi¨®n anterior, aunque esta vez no fueron generalizados, pues dos de las grandes, Iberduero y Endesa, se quedaron fuera. La contrataci¨®n en este sector ha disminuido sensiblemente, y la opini¨®n m¨¢s generalizada es que, de momento, s¨®lo un mercado muy activo lograr¨¢ incorporarles decididamente a las alzas. Algo similar le sucede a Telef¨®nica, que acus¨® el esfuerzo efectuado en la sesi¨®n anterior y nuevamente perdi¨® altura, encontr¨¢ndose tambi¨¦n el volumen de negocio de estos t¨ªtulos muy bajo.

La situaci¨®n en los sectores industriales es bastante m¨¢s animada, gracias a la insistencia del dinero, que encuentra entre estos valores mejores oportunidades a corto plazo. Las subidas fueron muy fuertes en muchos casos, lo que signific¨® avances parciales superiores incluso a los dos puntos.

Los pagar¨¦s del Tesoro negociados en la bolsa mantuvieron unos tipos de inter¨¦s similares a los de la sesi¨®n anterior, registr¨¢ndose el nivel m¨ªnimo en el pacto de recompra a un mes, con una retribuci¨®n del 8,10% anual como cota m¨¢s baja y del 10% como la m¨¢s alta. Para las operaciones a una semana los tipos negociados oscilaron entre el 10,50% y el 9,62%.