CEPSA negocia con un grupo ¨¢rabe y otro venezolano interesados en comprar entre un 15% y un 20% de su capital

La Compa?¨ªa Espa?ola de Petr¨®leos, SA (CEPSA), del grupo Banco Central, ha mantenido contactos con un grupo inversor de los Emiratos ?rabes Unidos y con directivos de Corpoven, de Venezuela, interesados en adquirir un paquete de acciones estimado en torno al 15%20% del capital, seg¨²n informan fuentes financieras internacionales. Las conversaciones con ambos grupos, que continuar¨¢n en las pr¨®ximas semanas, se encuentran en un estadio diferente en cada caso, aunque en la empresa espa?ola parece que s¨®lo existe la intenci¨®n de culminarlas si la operaci¨®n "aporta algo, tal como un acuerdo de cooperaci¨®n en materia de compras de crudo o que suponga mejoras en la cuenta de resultados".

Primera empresa privada del sector de hidrocarburos, CEPSA ha recibido varias ofertas en los ¨²ltimos meses de grupos extranjeros interesados en tener una participaci¨®n en lo que se interpreta que ser¨¢ un mercado abierto con la adhesi¨®n de Espa?a a las Comunidades Europeas. Pero las conversaciones se han centrado en s¨®lo dos grupos: uno procedente de Abu Dabi, de los Emiratos ?rabes Unidos, y otro venezolano, Corpoven. Sin embargo, el nivel alcanzado en las conversaciones ha sido diferente.Las fuentes consultadas han matizado que se ha hecho ya una valoraci¨®n inicial de la empresa, con el fin de llegar a un acuerdo sobre la cotizaci¨®n que se pagar¨¢ por cada acci¨®n. La valoraci¨®n se ha entregado a una sociedad ¨¢rabe, IPIC, que responde a International Petroleum Investment Corporation. Esta sociedad, con sede en Abu Dabi, ha desplazado a Madrid en alguna ocasi¨®n a dos representantes, Arnoc y Adia, que han sido los que han mantenido los contactos en CEPSA.

Las fuentes consultadas no han querido pronunciarse, sin embargo, sobre si se han solicitado los permisos pertinentes al Ministerio de Industria y Energ¨ªa para proceder a la venta. No obstante, otras fuentes han apuntado la posibilidad de que no exista ninguna restricci¨®n legal para vender una parte minoritaria de una sociedad petrolera espa?ola mientras no se supere el 40% del capital.

Sin embargo, la eventual venta estar¨ªa sometida a una restricci¨®n. ?sta se deriva del convencimiento que se tiene en altas instancias de CEPSA de que la compa?¨ªa no necesita ning¨²n socio nacional o extranjero, a menos que "aporte algo, y adem¨¢s no interfiera en la orientaci¨®n gerencial actual". En otras palabras, se tratar¨ªa, seg¨²n las fuentes consultadas, de aceptar s¨®lo "f¨®rmulas de cooperaci¨®n" que, dentro de la actual situaci¨®n mundial del sector, pem¨²tan enriquecer o aporten "ventajas manifiestas" al funcionamiento de la compa?¨ªa.

Por otro lado, el inter¨¦s del grupo venezolano parece concretarse mas en las instalaciones que la empresa petrolera tiene en Canarias. Fuentes consultadas de la compa?¨ªa no han querido, sin embargo, pronunciarse sobre el tema.

Rechazadas varias opciones

Respecto a la participaci¨®n en el capital de la empresa, la compa?¨ªa petrolera ha descartado ya varias opciones. As¨ª por ejemplo, una f¨®rmula de asociaci¨®n tipo Petronor, donde la sociedad Pemex participa en el 33% del capital, no se considera id¨®nea si, seg¨²n las fuentes, "la mera participaci¨®n patrimonial no se traduce en precios o acuerdos preferenciales de venta de crudo". Tampoco aportar¨ªa nada una asociaci¨®n al modo como la que la Kuwait Oil Co. est¨¢ introduci¨¦ndose en el mercado europeo de la distribuci¨®n de productos petroleros con una mezcla de acuerdos con sociedades europeas. Las restricciones de los acuerdos de la nueva Campsa descartan esta opci¨®n porque el socio extranjero nunca tendr¨ªa acceso a la distribuci¨®n al por menor que ya existe en Espa?a, a menos que decida, por su propia iniciativa, construir una nueva red.Por otro lado, un acuerdo con una multinacional del sector, bien sea europea o norteamericana, tambi¨¦n est¨¢ descartado, teniendo en cuenta la pol¨ªtica de retirada de determinados mercados que estas empresas multinacionales practican desde la primera crisis del petr¨®leo.

En medios pr¨®ximos a CEPSA se apunta que la empresa ha concluido el ejercicio pasado con una mejora en los resultados (cash flow), por el momento, del orden de los 15.000 millones, frente a los 10.000 millones del pasado a?o. La sociedad, cuyas participaciones en otras empresas han supuesto aportaciones de otros 9.000 millones adicionales, ha convertido en pesetas la pr¨¢ctica totalidad de su deuda en d¨®lares. La empresa, todav¨ªa, no ha decidido su pol¨ªtica de distribuci¨®n de beneficios y dividendos.