El final de la carrera est¨¢ reservado a los selectos

El cansancio detectado en la sesi¨®n de apertura del mes se ha traducido en un breve alto en la tendencia alcista, con menor incidencia en el sector bancario que tan s¨®lo se vi¨® acompa?ado en su avance por unos cuantos valores de los grupos industriales. El dinero contin¨²a suponiendo un importante colch¨®n para todos los intentos vendedores, que suelen replegarse inmediatamente ante la resistencia a la baja que muestran las cotizaciones. La jornada de ayer, a pesar del fuerte retroceso de las el¨¦ctricas, tampoco parece tener capacidad para favorecer una tendencia negativa. El dinero, al circular en cantidades menores, se ha vuelto m¨¢s selectivo y no desaprovecha las ocasiones que se le brindan. Cualquier retroceso de los precios se encuentra ahora con un dinero que acude diligente pero sin la prisa ni la fuerza de sesiones anteriores.La altura de las cotizaciones sigue siendo el ¨²nico argumento capaz de explicar las incertidumbres que nuevamente le dieron a la sesi¨®n un aire desigual, si bien la constataci¨®n de la presencia de dinero volvi¨® a generar la confianza suficiente como para que el ¨ªndice general registrase un retroceso m¨ªnimo, y esto en tan s¨®lo dos mercados, pues Bilbao y Barcelona continuaron subiendo.

El sector bancario vuelve a ser el que acumula las mayores subidas, situ¨¢ndose su ¨ªndice particular en el 199%, doblando pr¨¢cticamente el nivel de principio de a?o. Los siete grandes recibieron algunos tanteos vendedores, aunque su saldo global fue de 36 1.000 t¨ªtulos a la compra. Destacaron el Hispano, con casi 400.000 t¨ªtulos sin contrapartida vendedora, y Banesto con 180.000 a la venta. En conjunto se impusieron las subidas con una mejora en el nivel del negocio, pues se contrataron casi 700.000 t¨ªtulos. Sin embargo, la atenci¨®n comienza a desplazarse hacia los valores de segunda fila, muy olvidados en esta ¨²ltima subida y que, por consiguiente, cuentan con unos precios a los que se les atribuye cierto recorrido positivo. Dentro de este grupo fueron varios los valores que publicaron posici¨®n de dinero sin operaciones, al haberse acumulado en su entorno una demanda que resulta dif¨ªcil satisfacer.

Los valores el¨¦ctricos fueron, en general, los m¨¢s castigados, contrastando el trato que reciben y los criterios que se les aplican con los del resto del mercado, ya que parece que la rentabilidad se ha convertido en un problema exclusivo de este sector. Entre los grupos industriales destac¨® el qu¨ªmico, con avances importantes en varios de sus valores m¨¢s representativos. El resto de los resultados positivos tuvo un car¨¢cter aislado y sirvi¨® m¨¢s para mitigar los retrocesos generales. Al cierre, no se pod¨ªa detectar una postura definida, aunque la ausencia de papel era el dato m¨¢s significativo para poder sacar conclusiones.

La negociaci¨®n de pagar¨¦s del Tesoro sigue ofreciendo una alternativa apetecible para el corto plazo, ya que los tipos de inter¨¦s para las operaciones con pacto de recompra a una semana se han situado en su nivel m¨¢ximo en el 11,62%. anual, y en el m¨ªnimo en el 9,50%. Esta misma retribuci¨®n es la que obtuvieron las operaciones a uno y tres meses, mientras que a vencimiento los tipos m¨¢s altos se concentraron tambi¨¦n en el corto plazo. Las operaciones a un a?o se situaron en torno al 9%.