Discretos cambios en la sesi¨®n de apertura

Los mercados de valores han vivido una jornada mucho mas tranquila que las precedentes gracias a la menor presi¨®n ejercida por el papel y a algunas tomas de posiciones realizadas en los sectores industriales. Al tiempo, los tres grupos m¨¢s potentes del mercado parecen haber iniciado una peque?a reacci¨®n t¨¦cnica ante las bajas acumuladas, dando paso a un ambiente m¨¢s relajado en el que resulta mucho m¨¢s f¨¢cil tomar decisiones. La aparente tranquilidad que muestran las instituciones ha obligado a buscar en otros grupos la procedencia del papel y la inversi¨®n extranjera ha entrado a formar parte del conjunto de posibles causas de la tendencia a la baja, sobre todo por el n¨²mero y el tipo de los t¨ªtulos puestos a la venta.Los vol¨²menes de contrataci¨®n, mientras tanto, han encontrado un buen nivel de referencia en tomo a los 6.500 millones de pesetas efectivas, lo que indica que la liquidez se mantiene alta, aunque insuficiente para promover una recuperaci¨®n efectiva de las cotizaciones. El mercado a cr¨¦dito tambi¨¦n parece salir del bache en que -qued¨® inmerso en las ¨²ltimas sesiones, pues las compras vuelven a distanciarse sustancialmente de las ventas y otra vez alcanzan el 10% del total contratado.

Pero la desconfianza, y el papel, impiden que se produzca una recuperaci¨®n que tenga una duraci¨®n superior a los tres o cuatro d¨ªas. La presencia de alg¨²n dinero en los corros el¨¦ctricos apenas si ha alcanzado para que las bajas fuesen demasiado importantes, en unos casos, y producir peque?as recuperaciones, en otros. Sevillana inici¨® su ampliaci¨®n de capital, cotiz¨¢ndose los derechos de suscripci¨®n ¨¢ 13,50 pesetas, con lo que las acciones viejas han recuperado 1,7 enteros.

En el sector bancario tambi¨¦n se una ampliaci¨®n de capital, la del Banco Pastor, con los derechos de suscripci¨®n cotizados a 50 pesetas, cantidad que cedieron las acciones en circulaci¨®n adem¨¢s de otros 14 enteros. El papel no termina de alejarse de este grupo, aunque ha descendido hasta quedar el saldo de los siete grandes por debajo de los 100.000 t¨ªtulos a la venta. El volumen de t¨ªtulos anunciados se mantiene cercano a los 300.000, cifra que indica, que el dinero todav¨ªa no est¨¢ dispuesto a asumir riesgos. Los sectores industriales fueron los que registraron un ambiente m¨¢s positivo, destacando los valores qu¨ªmicos y sider¨²rgicos, que consiguieron avances importantes en algunos casos. Dentro del primero de estos grupos, Unipapel abon¨® el dividendo correspondiente al ejercicio pasado por un importe de 82 pesetas netas, de las que las acciones recuperaron 2,4 enteros.

La sesi¨®n no mostr¨® fuerza suficiente como para que pueda ser considerada el inicio de una recuperaci¨®n, aunque el avance que registr¨® el mercado catal¨¢n, de 2,69 puntos, basado en la mejor¨ªa de los valores industriales, -y lo cortos que fueron los resultados negativos de los otros tres mercados, han servido para calmar los ¨¢nimos y poner sobre aviso a los inversionistas. Las posiciones de dinero que se registraron al cierre deben confirmarse en sesiones sucesivas para que el papel deje de fluir, aunque hay quien opina que esto ser¨ªa como poner el carro delante de los bueyes.