Posici¨®n de 'subida libre', con dinero de sobra

Las partidas compradoras arrasaron ayer en todos y cada uno de los corros de contrataci¨®n de la Bolsa de Madrid y tambi¨¦n de las restantes bolsas de provincias, hasta el punto de que se vencieron todas las reticencias y el alza fue la ¨²nica opci¨®n posible ante la avalancha de dinero. Aunque el papel hizo acto de presencia en cantidades nada despreciables, la capacidad de absorci¨®n del mercado alcanz¨® un punto sin contestaci¨®n posible y las realizaciones de beneficios de aqu¨¦llos que quisieron retirarse no obstaculizaron sino pasajeramente la firme t¨®nica alcista de la ma?ana.El 200% del ¨ªndice madrile?o se pas¨® de largo, sin parada ni fonda, y el nivel general qued¨® entre uno y otro extremo de la zoria donde podr¨ªan surgir algunas tensiones, si bien de momento ¨¦sto no parece probable que suceda en la sesi¨®n de hoy mi¨¦rcoles. De hecho, al t¨¦rmino de la sesi¨®n qued¨® dinero para una amplia mayor¨ªa de t¨ªtulos, sin que fuera empresa f¨¢cil encontrar acciones de determinados valores, ni durant¨¦ ni despu¨¦s de la hora oficial de contrataci¨®n.

El mercado da muestras constantes de estar muy caliente, en medio de una fiebre al borde del punto de ebullici¨®n, patente en el continuo ir y venir de operadores, en el griter¨ªo mantenido a lo largo y ancho de toda la sesi¨®n y en los abundantes cambios de mano que har¨¢n subir nuevamente las cifras de contrataci¨®n. No obstante y a pesar de que se han vencido de un plumazo bastantes desconfianzas, quedan algunos puntos de fricci¨®n disonantes, situados sobre todo en los elevad¨ªsimos precios de algunos valores de los denominados chicharros y que, sin pagar dividendo ni realizar operaciones de ampliaci¨®n de capital se pagan por encima de la par y en ocasiones, sobre el doble de su valor nominal.

Lo cierto es que el dinero acude confiado a la toma de posiciones, sin dejarse amilanar por los agoreros, no tan escasos en estas fechas, y que nunca faltan, que prev¨¦n la llegada de recortes para antes de que concluya la semana. Pero el festival de subidas en bancos, el¨¦ctricas, Telef¨®nica, constructoras, etc¨¦tera, est¨¢ ah¨ª y eso es innegable, como tampoco se puede ignorar el exceso de demanda a los cierres de la ma?ana para casi todos los t¨ªtulos de peso cotizantes. Esta teor¨ªa se basa tanto en la existencia de sustanciosas plusval¨ªas como en algunos datos no demasiado positivos que aporta la situaci¨®n econ¨®mica actual.

Por otra parte, los m¨¢s optimistas aducen que, al no existir alternativa posible, la situaci¨®n de liquidez que motivar¨ªa la retirada de beneficios abrir¨ªa un remanente de recursos ociosos de dif¨ªcil colocaci¨®n fuera de los cauces burs¨¢tiles. No obstante parece haber ligeros excesos de dinero en algunas carteras que en circunstancias normales preferir¨¢n comprar m¨¢s bajo para vender a los precios actuales, antes que adquirir paquetes caros para ofrecerlos a precios a¨²n superiores. As¨ª las cosas, habr¨¢ que dar un par de d¨ªas de margen, para comprobar si se confirman las previsiones alcistas y se entra en la zona de subida libre o si, por el contrario, el mercado acomete un per¨ªodo de sanemniento de las cotizaciones, ajustando selectivamente los precios que con mayor claridad se encuentran supervalorados.