Severas bajas inician la correccion en el mer¨¦ado

En la ¨²ltima sesi¨®n de la semana se han cumplido, uno por uno, todos los pron¨®sticos realizados con cierta antelaci¨®n por los analistas burs¨¢tiles. El proceso de bajas se ha agravado hasta sus ¨²ltimas consecuencias, en lo que se ha interpretado como la se?al de salida para un extenso movimiento vendedor, que debe conducir a las cotizaciones y a los ¨ªndices a niveles m¨¢s saneados desde los que sea posible mostrar una m¨¢s s¨®lida resistencia a la baja. De esta reci¨¦n iniciada din¨¢mica bajista nadie parece dudar en los aleda?os de los patios de operaciones.Donde est¨¢n surgiendo interrogantes es en lo relativo a la colocaci¨®n de los recursos liberados de las bolsas en su apartado de acciones, puesto que en la actualidad brillan por su ausencia las alternativas rentables a este tipo de inversi¨®n. El panorama de los mercados de renta fija es s¨®lo relativamente rentable a plazos largos, sin que los activos a plazos menores sean capaces de ofrecer un refugio aceptable mientras se consolidan las bolsas.

En la reuni¨®n de ayer los varapalos se. diseminaron por todos los corros de contrataci¨®n, aunque, naturalmente, revistieron especial virulencia en los t¨ªtulos cuyas cotizaciones acumulan plusval¨ªas de mayor entidad, como en los casos de banca, construcci¨®n, sider¨²rgicas, etc¨¦tera. Sin embargo, las ca¨ªdas m¨¢s aparatosas se han localizado en torno a los valores bancarios, que han tomado la l¨ªnea bajista con tanta o m¨¢s fuerza con que anteriormente subieron.

En la caja de los siete grandes se produc¨ªa un notable desfase entre las partidas a favor de la oferta, que alcanzaba un saldo vendedor cercano al mill¨®n de t¨ªtulos. Aunque los porcentajes de operaciones atendidas no fueron especialmente elevados, a excepci¨®n del Hispano que tom¨® todo su resto vendedor, se estima que el volumen de ¨®rdenes contratadas ha debido elevarse espectacularmente por encima de las cifras habituales, ya de por s¨ª bastante significativas.

La presencia de papel desde los primeros minutos de la ma?ana cre¨® un clima muy deteriorado que se mantuvo in crescendo a lo largo de toda la sesi¨®n, con lo que los nervios agravaron una situaci¨®n en s¨ª misma bastante complicada. A esto hay que a?adir la r¨¢pida salida de numerosos inversionistas, interesados en los plazos de actuaci¨®n m¨¢s cortos, de las posiciones a cr¨¦dito. Por lo que en todos los aspectos, en la sesi¨®n pintaron bastos n¨ªtidamente.

Si se confirman la hip¨®tesis de que la actual coyuntura burs¨¢til no es m¨¢s que un preludio, es de esperar que los movimientos del ¨ªndice general sigan unos dibujos vertiginosos, con recortes profundos, aunque puedan ir seguidos de espor¨¢dicas tomas de posiciones estrat¨¦gicas que recorten y compliquen las gr¨¢ficas.

En los cierres quedaban excedentes ofertados para el conjunto del mercado, sin que ello suponga necesariamente de ahora en adelante una orientaci¨®n tan negativa como la del viernes, ya que la selectividad de los operadores debiera inducir a alg¨²n dinero localizado para ciertos valores muy concretos. El mercado parece entrar ya en una fase mucho m¨¢s selectiva.