Aumenta la fuerza y la extensi¨®n de los recortes

El inicio de la semana burs¨¢til no se ha diferenciado en nada de las reuniones precedentes en su fondo, aunque la forma ha adquirido unos tintes de profundizaci¨®n en la t¨®nica bajista que han llegado a alarmar a los inversionistas menos conocedores de la situaci¨®n de los mercados. La orientaci¨®n est¨¢ sumamente clara por el momento, sin que los factores externos a los patios de operaciones, que en otras circunstancias hubieran dejado sentir su influjo positivo, obtuvieran la m¨¢s m¨ªnima respuesta optimista de los diferentes corros.Tal es el caso de la nueva rebaja en el precio del dinero registrada en el mercado interbancario, as¨ª como el afianzamiento de la l¨ªnea descendente de los tipos de inter¨¦s vigentes en el sistema financiero. El precio del dinero descendi¨® ayer en su tipo marginal al 11,875% desde el 12,25% anterior, y adem¨¢s con la impresi¨®n gen¨¦rica de que seguir¨¢ bajando en las pr¨®ximas semanas. Este comportamiento es notablemente diferente de la l¨ªnea seguida por las previsiones en otros pa¨ªses occidentales, en donde caen los mercados de valores precisamente como consecuencia de tensiones alcistas en los tipos de inter¨¦s.

Todos y cada uno de los grupos de contrataci¨®n operaron ayer con claro esp¨ªritu bajista dentro de un clima de debilidad extendido, del que no se salv¨® sino un reducido abanico de valores. Petr¨®leos fue uno de los t¨ªtulos que por sus especiales caracter¨ªsticas propias consiguieron salvarse de la quema; en este caso el anuncio reciente de un interesante dividendo y la ligera subida de los crudos petrol¨ªferos en los mercados mundiales -con la consiguiente revalorizaci¨®n de sus almacenajes- ha propiciado un breve repunte de su cotizaci¨®n. De todos modos, este somero rebote puede considerarse como la an¨¦cdota que en nada var¨ªa la categor¨ªa de una jornada floja para el conjunto del parqu¨¦.

Los vol¨²menes de negocio diarios, aunque han registrado un ligero descenso con respecto a las cifras habituales de hace unas jornadas, se mantienen con aparente facilidad por encima de los 8.000 millones de pesetas efectivas, si bien las compras a cr¨¦dito han descendido vertiginosamente, dejando paso a la aparici¨®n de partidas vendedoras bajo la modalidad de cr¨¦dito para valores muy espec¨ªficos.

Entre ellas destacan las ¨®rdenes cuyo objetivo han sido las acciones de Telef¨®nica y Papelera. No obstante, los numerosos casos de falta de operaciones por exceso de oferta har¨¢n caer la cifra de negociaci¨®n de ayer bastantes millones por debajo del guarismo alcanzado el viernes.

En los cierres de la sesi¨®n la situaci¨®n quedaba, en palabras de un conocido experto, "tan mal como parece". Podremos comprobar hoy la veracidad de este aserto, aunque es muy probable el cumplimiento del pron¨®stico, ya que los excedentes de papel se extend¨ªan a buen n¨²mero de corros.

La correcci¨®n, por tanto, puede continuar, tal y como predec¨ªan los analistas, hasta los primeros puntos de resistencia establecidos, que no han sufrido variaci¨®n de momento, situados entre el 185% y el 187% del ¨ªndice general de Madrid.