Los ¨ªndices generales acusan serias p¨¦rdidas

Los inversionistas parecen haber encontrado serios argumentos que les est¨¢n llevando, a intentar vender de todo y a la mayor velocidad posible, lo que est¨¢ provocando una r¨¢pida pa¨ªda de las cotizaciones y el consiguiente descenso de los ¨ªndices generales, de los que tan s¨®lo el de Bilbao resiste por encima del 200%.Las causas de esta explosiva salida de papel a los corros contin¨²an centradas en torno a la tasa de inflaci¨®n y al incierto futuro que plantea el evidente descontrol de esa magnitud. Si a esto se le a?ade los nervios de una barandilla con claras p¨¦rdidas y el enorme margen de que gozan la mayor¨ªa de las instituciones para seguir realizando beneficios, se puede obtener una idea muy aproximada del ambiente del mercado.

Un ingrediente adicional es el hasta ahora rumor de que parte del papel que est¨¢ saliendo a escena proviene de las carteras de fuera de nuestras fronteras, dato que de confirmarse podr¨ªa provocar un aumento en la corriente vendedora, aunque hay que tener en cuenta que ha habido mejores oportunidades para estos inversionistas y han preferido dejar correr el tiempo.

El n¨²mero de valores que no pudieron oponer un 5% de demanda a la abultada oferta de la jornada fue, en el mercado madrile?o, de 23, cifra poco significativa a no ser por el aspecto cualitativo que ofrece. Varios de los principales componentes del grupo de construcci¨®n figuran en esta lista, y otros muchos est¨¢n cubriendo s¨®lo un 20% o 30% de la oferta. Esto ha hecho que la baja que registr¨® ayer el sector fuese de m¨¢s de 10 puntos, con lo que supera la de la sesi¨®n anterior y acumula un total de 19,53 puntos en estos dos d¨ªas.

No obstante, conviene recordar que el grupo hab¨ªa llegado casi al 300% en su carrera alcista y que los recortes registrados en estos d¨ªas son una consecuencia l¨®gica, y esperada, de la materializaci¨®n de beneficios.

El resto del mercado plantea situaciones an¨¢logas, aunque la fuerza de los recortes no siempre se corresponde con la altura de los precios.

Comunicaciones y electricidad son un buen ejemplo de esta situaci¨®n, pues sus p¨¦rdidas son similares a las de los otros grupos sin que los avances en los precios hayan sido de la misma cuant¨ªa. A este respecto, siempre se utiliza la justificaci¨®n a posteriori de la diferencia decriterios con que se mueven estos valores en relaci¨®n con los dem¨¢s.

La situaci¨®n es, evidentemente, complicada, ya que la p¨¦rdida de estas dos sesiones ha superado ya a la de toda la semana anterior, aunque tambi¨¦n esto puede provocar alg¨²n tipo de reacci¨®n que pueda ayudar a pensar con algo de tranquilidad, elemento este ¨²ltimo cuya ausencia se nota en exceso en el parqu¨¦.

Por ahora, es dif¨ªcil hacerse una idea del momento en que la corriente vendedora pueda detenerse, pues el ¨ªndice general ha cedido m¨¢s de 20 puntos desde su m¨¢ximo anual sin que el mercado parezca tomar nota de esta diferencia.