Fuerte tir¨®n de las bolsas tras conocerse la inflaci¨®n de octubre

Los mercados burs¨¢tiles espa?oles registraron ayer un fuerte tir¨®n alcista tras conocerse el ¨ªndice de precios al consumo (IPC) en el pasado mes de octubre. El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid gan¨® 6,32 puntos (para situarse en 178,51), mientras que el de Bilbao subi¨® 8,31 (212,79); el de Barcelona, 8,19 (192,22), y el de Valencia, 6,99 (176,91).Casi todos los expertos burs¨¢tiles consideran que el frenazo en la subida de los precios es el responsable del nuevo talante inversor, que en las ¨²ltimas jornadas hab¨ªa descontado hasta un incremento cercano al 1% en el IPC de octubre.

En el mercado madrile?o, que controla cerca del 85% de la contrataci¨®n nacional, los operadores tuvieron que prorratear la adjudicaci¨®n de t¨ªtulos de algunos valores muy significativos ante el exceso de demanda. Al cierre a¨²n quedaba bastante dinero a la expectativa, en espera de que los tenedores del papel se decidan a desprenderse de ¨¦l.

Las prisas por vender que han presenciado los parqu¨¦s espa?oles durante estos d¨ªas, al mismo tiempo, hab¨ªan abaratado quiz¨¢ en exceso algunos valores. La mayor¨ªa de las instituciones estaban preparadas para entrar nuevamente en el mercado con dinero fresco. La Bolsa de Madrid, por ejemplo, ya hab¨ªa remontado la apat¨ªa anterior en la sesi¨®n del martes, con una ganancia de 89 cent¨¦simas.

La posibilidad de terminar el a?o con una inflaci¨®n en torno al 9,3%, semejante a la actual tasa interanual -aunque ello suponga el abandono de los objetivos gubernamentales del 8%-, aleja moment¨¢neamente el peligro de que, en el mejor de los casos, se detenga la deseada rebaja de los tipos de inter¨¦s.

La influencia de los tipos

Pero es que incluso el fracaso cosechado en la lucha contra la inflaci¨®n durante los dos meses anteriores hab¨ªa levantado serios temores sobre una posible elevaci¨®n del precio del dinero. La subida de los tipos de inter¨¦s siempre repercute negativamente en el mercado burs¨¢til, puesto que en ese caso los inversores abandonan los riesgos de la renta variable y retornan hacia otros mercados m¨¢s tranquilos y bien retribuidos.

Precisamente en estos d¨ªas, la bolsa registra una verdadera invasi¨®n de emisiones de renta fija, que se calcula en torno a los 500.000 millones de pesetas en este ¨²ltimo trimestre del a?o, lo que siempre representa una fuerte competencia para el mercado de las acciones.

Los analistas burs¨¢tiles, en cualquier caso, se muestran relativamente tranquilos ante la marcha de los precios de aqu¨ª a final de a?o, habida cuenta de que en los dos ¨²ltimos meses de 1986 deben contabilizar a la baja las ¨²ltimas medidas adoptadas por el Gobierno respecto al descenso del precio de las gasolinas y otros combustibles.