El grupo italiano Saffa se convierte en uno de los mayores accionistas de La Papelera Espa?ola

El grupo italiano Saffa ha adquirido el 6,5% del capital social de La Papelera Espa?ola, SA, con una inversi¨®n cercana a los 500 millones de pesetas. Se convierte as¨ª en el principal accionista de la sociedad espa?ola, que cuenta con algo m¨¢s de 3.000 millones de pesetas de capital, repartido entre unos 10.000 accionistas, ninguno de los cuales debe de superar el 1,5% de participaci¨®n. En la operaci¨®n, que se cerr¨® el pasado martes, despu¨¦s de finalizar la sesi¨®n de la Bolsa de Madrid, ha intervenido la sociedad Hispano-Suiza como investment bank y como asesor de Saffa.

La compra de la participaci¨®n en La Papelera responde, seg¨²n fuentes de Saffa, a los planes expresados en la ¨²ltima junta general de la sociedad italiana de comenzar un plan de expansi¨®n internacional. Estas mismas fuentes se?alaron ayer en una nota, que la decisi¨®n "se ha tomado por tres motivos principalmente: el reciente ingreso de Espa?a en la Comunidad Europea; los excelentes resultados de La Papelera Espa?ola y su grupo de empresas en los ¨²ltimos a?os; y el plan de inversiones que est¨¢ realizando la empresa, que la situar¨¢n en un lugar id¨®neo en el mercado".Cabe recordar que La Papelera Espa?ola, despu¨¦s de superar la crisis, est¨¢ inmersa en un plan cuatrienal de inversiones que asciende a 8.500 millones de pesetas y que los nuevos accionistas italianos van a mantener en los terminos previstos, seg¨²n fuentes autorizadas.

La empresa espa?ola, adem¨¢s, ha acometido en los ¨²ltimos tiempos un ambicioso plan de reestructuraci¨®n, limitando la gama de sus productos y centr¨¢ndose en la fabricaci¨®n de papel prensa en su casa matriz Las filiales, por su parte, prosiguen la producci¨®n de embalajes (Embalajes y Cajas y Onena), papel blanco (La Papelera Vizca¨ªna), cart¨®n (Prat Cart¨®n), sobres (Sociedad An¨®nima de Manipulados) y tareas comerciales (Almacenes Generales de Papel).

Desde hace alg¨²n tiempo se rumoreaba la posibilidad de que alguna empresa extranjera entrase a formar parte de los accionistas de La Papelera Espa?ola. Ahora, el peso espec¨ªfico de la participaci¨®n italiana permite a Saffa tomar un fuerte protagonismo en el consejo de administraci¨®n de La Papelera, aunque los t¨¦rminos del desembarco est¨¢n pendientes de concretar con los dem¨¢s socios espa?oles, incluido el Banco de Bilbao que cuenta con una participaci¨®n del 1%.

Operaci¨®n discreta

La operaci¨®n de compra de acciones de La Papelera Espa?ola se ha venido gestando a lo largo de los tres ¨²ltimos meses mediante la discreta adquisici¨®n de acciones en bolsa, con el fin de no presionar al alza innecesariamente al valor. ?ste, de cualquier forma, ha venido registrando un fuerte incremento, al pasar del 61% desde principios de a?o hasta el 246% a que cotiza actualmente. Este alza se debe, aparte de la subida general del mercado burs¨¢til, a las expectativas de cierre del ejercicio, con unos 28.000 millones de pesetas de facturaci¨®n, 2.000 millones de cash flow y 1.000 millones de pesetas de beneficios.

El nuevo socio italiano, por su lado, tiene la mayor parte del capital (47,5%) en manos del Istituto Finanziario e Industriale Nacionale (ISFINA) que, a su vez, pertenece al Grupo Bonomi. El grupo Saffa realiz¨® en 1985 unas ventas netas consolidadas de 354.408 millones de liras (unos 34.376 millones de pesetas), de los que unos 300.000 corresponden al sector papelero. En ¨¦ste controla el 70% del mercado italiano del carton y cartoncillo y el 18% del mercado europeo, lo que la convierte en la primera firma del sector a nivel continental. Adem¨¢s, el grupo est¨¢ presente en los sectores qu¨ªmico -cubre el 65% del consumo italiano de cerillas- y agr¨ªcola.