Industria decide no intervenir en la pol¨ªtica de dividendos de las el¨¦ctricas

El nuevo equipo energ¨¦tico del Ministerio de Industria y Energ¨ªa ha decidido no intervenir directamente en la pol¨ªtica de distribuci¨®n de dividendos que seguir¨¢n este a?o las empresas el¨¦ctricas, en contra de lo que se hizo el ejercicio pasado. Los responsables ministeriales prefieren que sean las propias empresas las que realicen un ejercicio de moderaci¨®n, y estiman, en esta l¨ªnea, que ser¨ªa aconsejable que las cantidades distribuidas no superen las obtenidas por ampliaci¨®n de capital. Industria consulta estos d¨ªas a las bolsas espa?olas diversos escenarios para una recuperaci¨®n burs¨¢til de estos valores.

Los presidentes de las ocho principales empresas el¨¦ctricas, que contin¨²an reuni¨¦ndose todos los mi¨¦rcoles en la sede de Unidad El¨¦ctrica (Unesa) para estudiar las "cuestiones pendientes" del proceso de saneamiento del sector, han comenzado esta semana a desfilar, uno a uno, por el despacho del secretario general de la Energ¨ªa, Fernando Maravall. El objetivo de estas reuniones es escuchar las opiniones de cada presidente sobre la situaci¨®n de cada empresa, y por mutuo acuerdo de los responsables el¨¦ctricos, se informa en el curso de ellas al ministerio de la pol¨ªtica que van a seguir en la distribuci¨®n de dividendos con cargo al presente ejercicio.El ministerio, seg¨²n fuentes solventes, ha sido receptivo a las opiniones de los empresarios el¨¦ctricos y ha matizado que no tiene ning¨²n deseo de intervenir en las decisiones que corresponden decidir, legal y gerencialmente, a las empresas. No obstante, ha sugerido que la situaci¨®n del sector el¨¦ctrico, en fase de recuperaci¨®n pero con ciertos problemas en determinadas empresas, no aconseja grandes derroches y que ser¨ªa deseable mantener un equilibrio entre el dinero que sale para primar al accionista con el que entra por ampliaci¨®n de capital. Asimismo, insiste en la necesidad de vigilar el nivel de endeudamiento neto o, mejor dicho, la conveniencia de no diferir costes indefinidamente.

Consultas con la bolsa

La preocupaci¨®n de los responsables del Ministerio de Industria se centra en el impacto que podr¨ªa tener en la bolsa una recomendaci¨®n generalizada, incluso selectiva, de recorte de los dividendos. Industria es consciente que la financiaci¨®n de las sociedades por v¨ªa del mercado de valores es uno de los pilares en la necesaria reducci¨®n de costes del sector, sobre todo en un ejercicio, como el pr¨®ximo, donde los aumentos de tarifas se van a ver sometidos o condicionados pro la necesidad de una pol¨ªtica antiinflacionista que modere los costes de energ¨ªa de las empresas y que les devuelva la competitividad ante la CE.A este efecto, Industria se encuentra estudiando con los distintos mercados de valores espa?oles varios escenarios para devolver protagonismo al sector el¨¦ctrico dentro de la bolsa y dotar de una competitividad burs¨¢til a unas empresas que apenas se han beneficiado del boom del ¨²ltimo a?o.

En ambos lados de las consultas est¨¢n convencidos de que muchos de los problemas burs¨¢tiles del sector el¨¦ctrico responden a la pasada insistencia por parte oficial en supervisar estas empresas y vigilar su proceso de saneamiento. Para Industria, deben ser las empresas que se encuentran en peor situaci¨®n las que inicien "gestos o medidas" que indiquen que sus accionistas y acreedores van a responder por ellas.

Como consecuencia de las conversaciones con el ministerio, cuatro sociedades han anunciado, o est¨¢n a punto de anunciar, dividendos a cuenta. Se trata de Uni¨®n-Fenosa, que repartir¨¢ el 2,75% neto; Sevillana e Hidrola, que entregar¨¢n el 4% neto, e Iberduero, que anunciar¨¢ probablemente el 5%. FECSA, por su lado, ha dejado ver que intenta mejorar el dividendo de 1985.

Con todo, fuentes solventes aseguran que el anuncio del dividendo a cuenta no presupone la pol¨ªtica definitiva en cuanto a distribuci¨®n de dividendos de las diferentes empresas. Este extremo ser¨¢ sometido a negociaciones en 1987.