El Banco de Espa?a prest¨® ayer m¨¢s de un bill¨®n de pesetas a bancos y cajas de ahorro

"Los problemas monetarios que tiene el Banco de Espa?a para controlar la cantidad de dinero en circulaci¨®n se concretaron ayer de nuevo cuando la autoridad monetaria tuvo que dar a bancos y cajas de ahorro 1,14 billones de pesetas en pr¨¦stamos de regulaci¨®n. Este exceso de peticiones ha sido provocado por el temor a que en los pr¨®ximos d¨ªas el Banco de Espa?a adopte medidas m¨¢s duras para frenar el aumento del dinero en circulaci¨®n. El Tesoro, por su parte, mantuvo los tipos de inter¨¦s en la subasta de pagar¨¦s, obteniendo poco m¨¢s de 23.000 millones de pesetas, menos de la mitad de la cantidad que venc¨ªa en estas fechas.

La tormenta Causada el mi¨¦rcoles por los m¨¢ximos responsables del banco emisor, al anunciar la subida del tipo de inter¨¦s en segunda ventanilla hasta el 16% para evitar que las magnitudes monetarias sigan creciendo muy por encima de los objetivos iniciales, no ha remitido por ahora, pese a la indicaci¨®n de que los bancos privados deben moderar sus niveles de cr¨¦dito para ayudar a contener la masa monetaria y la inflaci¨®n.Persisten los temores

El Banco de Espa?a atendi¨® ayer en primera ventanilla todas las peticiones de dinero por parte de bancos y cajas y por valor algo m¨¢s de un bill¨®n de pesetas, al mismo mismo precio (el 14%) que en las dos subastas anteriores.

Estas demandas superaron incluso a las de los ¨²ltimos d¨ªas, porque persiste el temor de que de forma inmediata el banco emisor deba recurrir a limitar o a cerrar la primera ventanilla y a abrir la segunda con precios del 16%. Los datos provisionales de que dispone la autoridad monetaria sobre evoluci¨®n de la cantidad de dinero en marzo muestran un crecimiento del 18% -algo superior al de los dos primeros meses el a?o- en los activos l¨ªquidos en manos del publico para el conjunto del mes, en base a datos decenales, a pesar de que en la mitad de marzo se aplic¨® la subida de coeficiente de caja que representaba retirar 200.000 millones de pesetas del sistema.

Como todos conocen el deseo de encauzar estas magnitudes al 8% previsto para todo el a?o con el fin de cumplir el 5% de inflaci¨®n al terminar 1987, en medios del sector financiero se espera que en los pr¨®ximos d¨ªas el Banco de Espa?a endurezca, como ya ha anunciado, su postura a pesar de que ello signifique que desaparezca del horizonte inmediato -un trimestre al menos- la hipot¨¦tica baja de los tipos de inter¨¦s.Pese a que de la reuni¨®n mantenida el mi¨¦rcoles entre la plana mayor del Banco de Espa?a y los presidentes de los siete grandes bancos no sali¨® el anuncio de medidas precisas, los medios financieros esperan que en las pr¨®ximas jornadas el banco emisor imponga la obligaci¨®n de cubrir coeficientes a los saldos que las instituciones financieras mantienen en pesetas convertibles.

No se descarta una nueva subida del coeficiente de caja, ni que se imponga un coeficiente nuevo, siguiendo el modelo italiano, a todas las divisas captadas en el exterior que se transformen en pesetas para atender peticiones de cr¨¦dito interno.

Con estas medidas el Banco de Espa?a impedir¨ªa en gran parte la creaci¨®n de liquidez por la entrada de dinero externo.

En tanto en cuanto se cierre esta v¨ªa de entrada de capitales que buscan los mayores tipos de inter¨¦s existentes en Espa?a, el banco emisor se convertir¨ªa en el ¨²nico grifo del que podr¨ªan las instituciones financieras obtener dinero para cubrir la fuerte demanda del p¨²blico y los coeficientes impuestos por la autoridad monetaria para inmovilizar un 19% de los veinte billones de pesetas manejados por el sistema financiero. De esta forma llegar¨ªa a ejercer el control absoluto sobre la cantidad de dinero en circulaci¨®n.

Subasta de pagar¨¦s

La Direcci¨®n General del Tesoro obtuvo, en la subasta quincenal de pagar¨¦s, poco m¨¢s de 23.000 millones de pesetas manteniendo inalterables los tipos de inter¨¦s desde el pasado mes de septiembre.

La subasta, a la que se presentaron ofertas por una cantidad pr¨¢cticamente igual a la concedida definitivamente, cubri¨® menos de la mitad de la cantidad de pagar¨¦s que venc¨ªa esta quincena.