Derrumbe de las cuatro bolsas ante el alza del precio del dinero

Las cuatro bolsas espa?olas sufrieron ayer una de las ca¨ªdas m¨¢s importantes de los ¨²ltimos meses -7,33 puntos en Madrid, 7,17 en Bilbao, 5,34 en Valencia y 5,22 en Barcelona-, mientras las entidades bancarias se mostraban dispuestas a comprar hasta 1,37 billones de pesetas en la subasta de pr¨¦stamos celebrada por el Banco de Espa?a -que mantuvo el tipo de inter¨¦s del 19,063% a un d¨ªa- ante las expectativas de nuevas subidas.Las bolsas han reaccionado negativamente ante esta situaci¨®n y los inversores han decidido abandonar totalmente sus posiciones, lo que ha llevado a la Bolsa de Valencia a situar su ¨ªndice general por debajo de principios de a?o, mientras que Madrid queda tan s¨®lo 3,79 puntos por encima de aquel nivel.

Fuentes de la Administraci¨®n han reconocido que la actual situaci¨®n monetaria no puede arreglarse mientras el Tesoro mantenga como pieza b¨¢sica de financiaci¨®n del d¨¦ficit la apelaci¨®n al Banco de Espa?a. En los meses transcurridos del a?o, el Tesoro ha pedido al banco emisor cerca de 700.000 millones de pesetas.

Durante el a?o pasado, este recurso se hab¨ªa reducido en 300.000 millones. Pero ahora sucede lo contrario y se fomenta la creaci¨®n de liquidez excedentaria, que obliga a retirarla mediante tipos m¨¢s altos. Esto favorece la entrada de dinero extranjero en busca de mayor rentabilidad. A ello hay que unir la recuperaci¨®n econ¨®mica registrada este a?o, que ha exigido mayores cantidades de dinero.

Este crecimiento del dinero en circulaci¨®n, aunque parece que se viene frenando en el transcurso del presente mes, sigue todav¨ªa muy por encima de las previsiones de la Administraci¨®n, con un aumento acumulado en los cuatro primeros meses del a?o en torno al 15,5%, casi el doble de las previsiones.

P¨¢gina 55