La Bolsa de Madrid pierde la par aunque Solchaga conf¨ªa en la pr¨®xima recuperaci¨®n del mercado

Las bolsas espa?olas registraron ayer nuevos descensos que llevaron al ¨ªndice de Madrid a situarse por debajo de la par, es decir, del nivel alcanzado a finales del pasado a?o. El ministro de Econom¨ªa y Hacienda, Carlos Solchaga, reconoci¨® ante el Congreso de los Diputados que la bolsa ha reaccionado hipersensiblemente ante la dureza de la pol¨ªtica monetaria, aunque expres¨® su confianza en la pr¨®xima recuperaci¨®n del mercado, puesto que los datos de la marcha econ¨®mica son positivos. Al mismo tiempo, reiter¨® que el Gobierno mantiene el cuadro macroecon¨®mico previsto.

Las bolsas espa?olas registraron ayer nuevas bajas ante el mantenimiento de los elevados tipos de inter¨¦s en todos los mercados monetarios. Madrid ha perdido el nivel de apertura de este ejercicio, situ¨¢ndose en un te¨®rico 99,27%, al tiempo que Bilbao se queda a tan s¨®lo 1,81 puntos del nivel de apertura y Valencia lleva varios d¨ªas por debajo. Barcelona, con una baja de s¨®lo tres cent¨¦simas, se mantiene a¨²n 14 puntos por encima del 100%.Carlos Solchaga, por su parte, admiti¨® ayer ante el Congreso que la bolsa ha reaccionado hipersensiblemente ante la dureza de la actual pol¨ªtica econ¨®mica, aunque afirm¨® que, al final el mercado reaccionar¨¢ y se recuperar¨¢ ante la marcha de la econom¨ªa espa?ola, ya que todos los indicadores existentes son positivos. El ministro de Econom¨ªa y Hacienda reiter¨® que el Gobierno mantiene su cuadro macroecon¨®mico y afirm¨® que el Ejecutivo ya hab¨ªa previsto la dureza de esta pol¨ªtica desde el momento en que se supo que no iba a haber concertaci¨®n social.

Al mismo tiempo, Econom¨ªa tendr¨¢ que decidir la semana pr¨®xima el tipo de inter¨¦s a que est¨¢ dispuesto a emitir bonos a tres a?os de amortizaci¨®n en la subasta mensual que viene realizando. El Banco de Espa?a, que empieza a mostrar un cierto cansancio de ser el ¨²nico instrumento que el Gobierno utiliza para reconducir las grandes cifras hacia los objetivos establecidos, quiere que el Tesoro recoja, con toda su intensidad, el alza de los tipos de inter¨¦s y que empiece a colaborar en la desaceleraci¨®n de la actividad econ¨®mica.

Jornadas de Intermoney

En su intervenci¨®n en las XIV jornadas de mercado monetario organizadas por Intermoney en Sevilla, el director general del Tesoro y Pol¨ªtica Financiera, Pedro Mart¨ªnez M¨¦ndez, se?al¨® ayer que la deuda p¨²blica tiene un papel muy importante que jugar como "difusor de los tipos de inter¨¦s" del resto de los mercados. Sin embargo, mostr¨® una cierta reticencia a que esta traslaci¨®n se llevara a cabo de forma autom¨¢tica y total porque ello podr¨ªa provocar movimientos no justificados en el conjunto del sistema. En este sentido, se?al¨® que las fuertes variaciones que tienen lugar en el corto plazo podr¨ªan trasladarse, sin especial justificaci¨®n, al medio y largo plazo si no se actuara con cierta moderaci¨®n. As¨ª, se?al¨®, el Tesoro podr¨ªa haber reflejado una reducci¨®n muy fuerte de los tipos de inter¨¦s de sus emisiones de bonos a finales del pasado a?o, -que habr¨ªa representado repercutir en exceso la situaci¨®n de los mercados a corto plazo-, y en estos momentos podr¨ªa ocurrir justo lo contrario.Sin embargo, se se?alaba ayer, en la subasta de la semana pr¨®xima no habr¨¢ m¨¢s remedio que asumir que los tipos de inter¨¦s seguir¨¢n subiendo y se estima que podr¨ªa reflejarse en una e evaci¨®n, de al menos un punto, sobre la subasta anterior hasta situarlos cerca del 13%. De hecho, cuando Raimundo Ortega, director general del Banco de Espa?a y ex director general del Tesoro, anunci¨® la resoluci¨®n de la subasta de pr¨¦stamos de ayer, en la que se facilitaron 1,4 billones de pesetas a un d¨ªa al mismo tipo de inter¨¦s del d¨ªa anterior, los tesoreros de las entidades financieras respiraron tranquilos. Fuentes del sector se?alaban que a partir de hoy, tercer d¨ªa de decena, empezar¨ªa a disminuir la cantidad de dinero proporcionada por el banco emisor, bien porque bancos y cajas de ahorro pidan menos, bien porque el Banco de Espa?a conceda una cantidad menor.

El director general del Tesoro reconoci¨® en su intervenci¨®n que el desbordamiento de la cantidad del dinero en circulaci¨®n se deb¨ªa en parte a la afluencia de dinero exterior en busca de una mayor rentabilidad real y tambi¨¦n a la forma en que se hab¨ªa decidido financiar el d¨¦ficit p¨²blico en este ejercicio, que descansa, en su mayor parte, en una apelaci¨®n al Banco de Espa?a en lugar de tratar de realizar emisiones de t¨ªtulos del Estado.

Por su parte, Raimundo Ortega anunci¨® que, con los datos que se tienen en la actualidad, la cantidad de dinero en circulaci¨®n en abril ha crecido por encima del 14% (frente al 17,6% de marzo), que en t¨¦rminos acumulados en lo que va de a?o representa un incremento superior al 15,5%.