La libertad de tipos costar¨¢ a las cajas de ahorro m¨¢s de 200.000 millones hasta 1990

Las cajas de ahorro calculan que la libertad de tipos de inter¨¦s para los dep¨®sitos a menos de un a?o les costar¨¢ entre 200.000 y 350.000 millones de pesetas durante los pr¨®ximos cuatro a?os. Estas estimaciones se basan en que los recursos captados -en torno a 11 billones- se encarecer¨¢n entre uno y dos puntos. En cambio, las cajas esperan que la paralela liberalizaci¨®n de las inversiones obligatorias les proporcione un aumento de ingresos de unos 100.000 millones.

Desde el punto de vista de la pol¨ªtica econ¨®mica, las ¨²ltimas medidas de liberalizaci¨®n del sistema financiero, desarrolladas el pasado mes de mayo por varias circulares del Banco de Espa?a, suponen un nuevo intento de poner fin al mecanismo por el cual los ahorradores espa?oles han transferido desde los a?os del desarrollismo gigantescas masas de recursos a los inversores.Este sistema, que empez¨® a ser desmontado a finales de 1977, tras los Pactos de la Moncloa, se basaba en en el control administrativo de los tipos de inter¨¦s pagados a los ahorradores, as¨ª como de las cantidades y tipos facilitados a determinadas inversiones.

Las medidas de reforma del sistema financiero acometida por los primeros gobiernos democr¨¢ticos se centraron en liberalizar los tipos de inter¨¦s de los dep¨®sitos a m¨¢s de un a?o y en limitar las cantidades destinadas a inversiones obligatorias de bancos y cajas de ahorro, a trav¨¦s de la reducci¨®n de coeficientes. Promotores y estudiosos de este proceso, como Jos¨¦ V¨ªctor Sevilla, han escrito que tales intentos se tradujeron con el paso de los a?os en un factor de saneamiento del sistema por la v¨ªa del aumento de los beneficios de bancos y cajas de ahorro, sobre todo porque el oligopolio bancario ha contrarrestado los efectos de la competencia y ha podido mantener de hecho cierto control de los intereses pagados a los ahorradores.

Demoras

Ahora, las ¨²ltimas medidas, demoradas m¨¢s de un a?o porque el sector financiero consideraba que contribuir¨ªan a aumentar la inflaci¨®n por la v¨ªa de los tipos de inter¨¦s en un momento de tensiones en los precios, han extendido la libertad de tipos a los dep¨®sitos a menos de un a?o y han perfilado un calendario de reducci¨®n de las inversiones obligatorias hasta 1990. Sus efectos no podr¨¢n ser medidos con precisi¨®n, porque la hora de aplicarse ha coincidido con las fuertes subidas del precio del dinero en los mercados monetarios que se derivan del intento de recuperar el control de la cantidad de dinero para poder contribuir a la lucha contra la inflaci¨®n.Las cajas de ahorro, las entidades de cr¨¦dito m¨¢s afectadas por este nuevo paso, han estimado que la liberalizaci¨®n de intereses puede encarecer desde ahora mismo hasta el 52% de sus dep¨®sitos de la clientela, lo cual se reflejar¨¢ en que los intereses totales por la captaci¨®n de recursos (una masa total superior a 11 billones de pesetas), aumentar¨¢n en un promedio global situado entre uno y dos puntos. Por su parte, la liberalizaci¨®n de las inversiones obligatorias ha reducido las sometidas a control desde el 26,5% del total computable hasta un 23,8%, porcentaje que debe estrecharse paulatinamente, hasta quedar en un 12% en diciembre de 1990.

En consecuencia, seg¨²n un estudio de la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorro (CECA), la liberalizaci¨®n encarecer¨¢ un porcentaje de recursos que supone m¨¢s del doble del que, al quedar libre, podr¨¢ ser rentabilizado con tipos de inter¨¦s superior.

Las estimaciones de la CECA apuntan que, si el coste de los dep¨®sitos se encarece dos puntos, los gastos de las cajas aumentar¨¢n casi en 350.000 millones hasta 1990.