Torras Hostench compra un paquete accionarial de la Empresa Nacional de Celulosa por 2.000 millones de pesetas

El grupo papelero catal¨¢n Torras Hostench, en el que ejerce una participaci¨®n de control del 24% la Kuwait Investment Office (KIO), cerr¨® el mi¨¦rcoles 1 de julio el contrato de compraventa de un paquete del 4% de la Empresa Nacional de Celulosa (ENCE), propiedad del hombre de negocios espa?ol Manuel Isidro Tejedor, por el que ha pagado cerca de 2.000 millones de pesetas, con una valoraci¨®n que supera ligeramente el 400% del valor nominal en libros. La ENCE es propiedad en un 94,5% del Instituto Nacional de Industria (INI).

Manuel Isidro Tejedor, conocido en el mundo de los negocios por sus iniciales, MIT, como el famoso instituto bostoniano, es un hombre de larga y pol¨¦mica tradici¨®n en el mundo del negocio papelero. Su aventura americana, en la que embarc¨® al Banco Exterior de Espa?a, con papeleras en Guatemala y Chile, ha terminado de forma desafortunada, hasta obligar al banco prestamista a ejecutar los avales que pose¨ªa sobre las instalaciones fabriles chilenas. Isidro Tejedor -cuya esposa fue importante accionista del Exterior de Espa?a- ha rehuido los intentos de este peri¨®dico por establecer contacto.Desde hace meses Torras Hostench ven¨ªa pilotando la operaci¨®n de toma de una participaci¨®n en ENCE, con la ayuda de la sociedad de agentes de cambio y bolsa, Asesores Burs¨¢tiles. Torras manten¨ªa una opci¨®n de compra de ese 4% de Isidro Tejedor v¨¢lida hasta el 15 de septiembre pr¨®ximo. Los contactos entre Torras e Isidro Tejedor han culminado esta semana con el acuerdo de compraventa, por el que Torras ha pagado un premiun del 400% sobre el valor libros, que equivale a la cotizaci¨®n estimada que la empresa papelera del INI tendr¨ªa en Bolsa.

Inter¨¦s de Torras

Fuentes de Torras, que han desmentido que el comprador sea KIO, han manifestado que est¨¢ toma de posici¨®n, interesante de cara a la salida a bolsa de la sociedad, demuestra su inter¨¦s por permanecer en el sector papelero. Torras ya adquiri¨® al INI la papelera Pamesa, en octubre del pasado a?o.La papelera del INI otorg¨® mandato el pasado a?o al Chase Manhattan para la b¨²squeda de un socio que estuviese dispuesto a adquirir hasta el 40% del capital social de la firma. Los brokers del Chase han dispuesto de hasta siete ofertas, pero el precio exigido por el INI para llevar adelante la operaci¨®n se convirti¨® en un escollo insuperable, hasta el punto de encallar el asunto.

El INI valora el 100% de la compa?¨ªa., cuyo valor en libros ronda los 12.000 millones de pesetas, en 50.000 millones de pesetas, calculando que esa ser¨ªa la valoraci¨®n en bolsa de la sociedad, lo que equivale a una cotizaci¨®n superior al 400%. Los potenciales interesados, sin embargo, no han pasado de ofertar un tercio del precio solicitado por el INI.

Meses atr¨¢s ENCE decidi¨® vender su planta de Miranda de Ebro al grupo Scott, a quien le interesaba por razones estrat¨¦gicas, lo que contribuy¨® a desinflar la b¨²squeda citada. Todo ello ha hecho variar la ¨®ptica del INI, que considera la salida de la sociedad a bolsa como la alternativa m¨¢s viable.

Fuentes de ENCE han manifestado que "la b¨²squeda de un socio se ha terminado, tras la venta de la f¨¢brica de Miranda a Scott".

Dichas fuentes, sin embargo, manifestaron desconocer la operaci¨®n de compraventa entre MIT y Torras. ENCE es propiedad en un 94,5% del Instituto Nacional de Industria, mientras que Isidro Tejedor era el principal accionista privado de la empresa.

Los problemas de MIT

En 1981 el Banco Exterior concedi¨® a la sociedad Papeles de Sudam¨¦rica, propiedad al 50% de Manuel Isidro Tejedor y la firma chilena Inforsa, pr¨¦stamos por importe de 26.000 millones de pesetas bajo la modalidad "cr¨¦dito comprador", tomando como garant¨ªa la planta chilena del grupo, valorada por el banco en cerca de 32.000 millones de pesetas. Como el banco no ha recuperado nada de aquella cifra, ha procedido a ejecutar la garant¨ªa y sacar¨¢ en fecha pr¨®xima la planta a p¨²blica subasta.Torras, cuyo presidente es el jeque kuwait¨ª Fahad Mohammed al Sabah, cuenta con recursos propios de 55.022 millones de pesetas tras la ¨²ltima ampliaci¨®n de capital.