ERT descarta retomar las acciones en poder de Torras cediendo sus fertilizantes a Cros

Jos¨¦ Mar¨ªa Escondrillas, presidente de Explosivos R¨ªo Tinto (ERT) ha dicho no a la primera f¨®rmula ideada para recomprar a Torras Hostench, del grupo KIO, el paquete accionarial que la papelera catalana posee en el grupo qu¨ªmico, cifrado en torno al 20%. El plan consist¨ªa en recuperar esas acciones a cambio de entregar a Cros, tambi¨¦n mayoritariamente participada por KIO, buena parte de los activos de fertilizantes del grupo, en el marco de la prevista fusi¨®n de las divisiones de fertilizantes de ambas sociedades en Fosf¨®rico Espa?ol (FESA). Escondrillas manifest¨® ayer a The Wall Street Journal estar buscando socios extranjeros a los que colocar el paquete actualmente en manos de Torras.

El jueves 22 de octubre, en el curso de la importante reuni¨®n negociadora mantenida entre dos bien poblados equipos de Torras y ERT, ambas partes llegaron a un acuerdo que supon¨ªa la salida de Torras del accionariado de ERT. Como f¨®rmula de recompra del paquete de Torras, Explosivos aceptaba ceder a Cros activos de su divisi¨®n de fertilizantes, hasta el punto de perder el control de FESA, de forma que Cros pasara a controlar el 607. de la citada sociedad, mientras ERT segu¨ªa manteniendo el 40% restante. Ese porcentaje del 20% estaba valorado en 18.000 millones de pesetas. Seg¨²n Torras Hostench, "el acuerdo alcanzado el d¨ªa 22 era firme para nosotros".El punto clave de la reuni¨®n del jueves 22 estuvo centrado en determinar un precio para las acciones de ERT en poder de Torras. Aunque las partes no se ponen de acuerdo e incluso entran en franca contradicci¨®n a la hora de concretar cifras, parece que Torras pidi¨® un precio del 730%, que fue el cierre de Madrid el 22 de octubre, mientras que ERT ofreci¨® el 634%. Al final hubo acuerdo en tomo al 700%.

Seg¨²n fuentes pr¨®ximas a Torras, el precio medio de compra para KIO de las acciones de ERT fue del 520%. El paquete en poder de Torras, suponiendo que sea el 20% -algo sobre lo tampoco existe unanimidad-, quedaba, pues, valorado en poco m¨¢s de 25.000 millones de pesetas. La diferencia entre los citados 18.000 millones, valor del 20% aportado por ERT en activos de fertilizantes, y los 25.000 en que quedaron valorados las acciones ser¨ªa cubierta por ERT mediante la entrega a Cros de otros activos del grupo.

Ca¨ªda en bolsa

Pero despu¨¦s de aquella importante jornada la cotizaci¨®n de las acciones de Explosivos inici¨® una trepidante cuesta abajo v¨ªctima de lo acontecido en las ¨²ltimas jornadas en las bolsas, hasta el punto de que el jueves lleg¨® a cotizar a 320 y con papel, despu¨¦s de haber llegado al 999.Este acontecimiento es esgrimido por Jos¨¦ Mar¨ªa Escondrillas en una carta dirigida el lunes pasado a Torras, en la cual congela el mencionado acuerdo. Otro argumento son las reticencias manifestadas por la banca acreedora a que tal transacci¨®n se realice. En efecto, para los bancos acreedores de ERT no es en principio aceptable ning¨²n acuerdo que suponga la cesi¨®n de activos de ERT, en tanto en cuanto tales activos son la garant¨ªa de las deudas.

Ello parece abrir la v¨ªa a una negociaci¨®n que tendr¨¢ que ser a tres bandas, es decir, Torras-KIO, Explosivos R¨ªo Tinto y banca acreedora. S¨®lo as¨ª parece posible que se pueda llegar a un acuerdo que no sea impugnado por ninguno de los bloques implicados en la crisis de ERT. La ca¨ªda de la bolsa ha convertido la soluci¨®n del 60%-40% de FESA en inviable: ERT no quiere pagar m¨¢s, y Torras / KIO no quiere irse sin plusval¨ªas.

El Ministerio de Industria favorece un acuerdo 60%-40% en FESA, porque considera que la sociedad ser¨¢ m¨¢s gobernable si hay tina accionista mayoritario, que no si ambos van al 50%, como estaba planteado en un principio.