Las reservas de divisas se situaron en 39.784 millones de d¨®lares a finales de 1988

Las reservas de divisas en poder del Banco de Espa?a se situaron a finales de este :a?o en 39.874 millones de d¨®lares, con un crecimiento del 32% sobre el nivel de un a?o antes. En el mes de diciembre las reservas crecieron en 1.132 millones de d¨®lares, acentu¨¢ndose, de nuevo, el proceso de fuerte aumento de las divisas consecuencia de un menor deterioro de la balanza por cuenta corriente y, sobre todo, de la entrada de capital a, corto y largo plazo como ha venido ocurriendo a lo largo de la mayor parte del a?o.

El avance del Banco de Espa?a sobre el nivel de reservas al final del a?o no se?ala las causas del elevado incremento registrado en diciembre pero la subida de tipos de inter¨¦s decidida por la administraci¨®n para intentar enfriar el crecimiento econ¨®mico ha debido provocar fuertes entradas de capital a corto plazo por motivos especulativos.

Al tiempo se ha vuelto atractivo para las empresas espa?olas endeudarse a medio y largo plazo en el exterior ya que las condiciones de los mercados internacionales son mejores que las que se ofrecen en el mercado interior, aun teniendo en cuenta un posible riesgo de tipo de cambio que, parece jugar a favor de la peseta, al menos a corto plazo, dada la apreciaci¨®n de la moneda.

El fuerte incremento de las divisas, al margen de ofrecer un colch¨®n suficiente a medio plazo ante el deterioro de la balanza por cuenta corriente que se prev¨¦ para este a?o, permite al tiempo al Banco de Espa?a, como administrador de estas reservas, obtener una creciente rentabilidad que, en los primeros meses del pasado a?o permiti¨® que los beneficios del banco emisor aumentaran de forma que se espera que para el conjunto del a?o se situen por encima de los 100.000 millones de pesetas.