Banesto toma el 2% del Julius Baer y negocia una sociedad conjunta para la gesti¨®n de patrimonios

El Banco Espa?ol de Cr¨¦dito controla el 2% del banco suizo Julius Baer, propiedad de Baer Holdings, y el banco espa?ol y la entidad suiza negocian ahora su cooperaci¨®n en Espa?a para la gesti¨®n de patrimonios, seg¨²n inform¨® ayer el portavoz de la entidad helv¨¦tica, J. Bielinsky, al tiempo que negaba la existencia de una opci¨®n de compra abierta para Banesto o para Jacques Hachuel Moreno. Previamente, Banesto hab¨ªa adquirido a Hachuel la participaci¨®n en el Baer. La operaci¨®n representa 1.500 t¨ªtulos al portador del Baer, entre 1.100 y 1.400 millones de pesetas. Adem¨¢s, el 2,05% del capital de Banesto adquirido a Cartera Central, y depositado en Namroff Asstes Inc., est¨¢ destinado a la conversi¨®n en acciones de una emisi¨®n de 200 millones de marcos alemanes dirilgida por Morgan Stanley en octubre pasado en el mercado europeo.

J. Bielinsky se?al¨® que las conversaciones con Banesto para la creaci¨®n de una sociedad de gesti¨®n de patrimonios quedar¨¢n cerradas en dos semanas y una fuente pr¨®xima a la operaci¨®n por parte de Banesto confirm¨® que la negociaci¨®n con el Baer apunta a la creaci¨®n de una sociedad de gesti¨®n de cartera. El portavoz del Baer dijo que su banco est¨¢ interesado en el mercado espa?ol para desarrollo de este tipo de actividades, aunque esta fuente precis¨® que Julius Baer no canje¨® acciones propias por las de Banesto y que carece de participaciones en el capital del banco espa?ol. Banesto es tradicionalmente un banco que dispone de cuentas corrientes importantes y carece de especializaci¨®n en la gesti¨®n de patrimonios.Por otra parte, el 2,05%. del capital de Banesto adquirido a Cartera Central el pasado lunes por 10.400 millones de pesetas por el propio banco y depositadas en la sociedad instrumental registrada en Panam¨¢, Namroff Assets Inc., est¨¢ destinado a la conversi¨®n en acciones de una emisi¨®n de 200 millones de marcos alemanes dirigida por Morgan Stanley en octubre pasado en el mercado europeo. La mayor parte de los bonos fue colocado en Suiza y Alemania, aunque el sindicato asegurador tambien distribuy¨® bonos en el Reino Unido, Italia y Francia.

La operaci¨®n, que es de capital subordinado, tiene un cup¨®n con un inter¨¦s del 2,5% anual, con derecho a convers¨ª¨®n en los primeros tres a?os a partir de mayo pr¨®ximo al precio de mercado de los t¨ªtulos en la fecha de emisi¨®n m¨¢s el 6,2%. Los fondos obtenidos mediante la emisi¨®n computan como recursos, propios.

Precio medio

Teniendo en cuenta que el prec¨ªo medio de los t¨ªtulos de Banesto en octubre fue de alrededor del 1.040,5% -comenz¨® el mes al 1.025%. y lo cerr¨® al 1.060%- el precio de conversi¨®n est¨¢ en torno al 1. 107,13%, es decir superior al precio pagado a Cartera Central del 1.064,52%. Si todos los cupones se convirtieran en acciones la operaci¨®n equivaldr¨ªa a unos 13.000 millones de pesetas. Por el contrato de emisi¨®n, el banco est¨¢ obligado a mantener durante el per¨ªodo de vigencia de las opciones de conversi¨®n (warrants) una cantidad de acciones suficiente para atender la eventualidad de que los bonistas decidan acudir a la transformac¨ª¨®n de los t¨ªtulos de renta fija en acciones. Seg¨²n fuentes del mercado, la cotizaci¨®n de las opciones (warrants) al acercarse el per¨ªodo de conversi¨®n es alta, por encima del valor de mercado actual de las acciones de Banesto.

La Soci¨¦t¨¦ de Banque Suisse (SBS) participa en el sindicato asegurador de 15 bancos. La emisi¨®n no requiere formalmente autorizaci¨®n del Banco de Espa?a, pese a lo cual la documentaci¨®n de la misma fue presentada en octubre al banco emisor, que no puso reparo ninguno a la misma. La situaci¨®n jur¨ªdica de los t¨ªtulos en dep¨®sito en Namrof es, seg¨²n las fuentes del euromercado consultadas, "normal en estos casos".

Banesto est¨¢ obligado por el contrato de emisi¨®n a mantener los t¨ªtulos en reserva en una sociedad instrumental capaz de cederlos a inversores extranjeros. En todo caso, lo realmente sustantivo respecto de esta operaci¨®n es la salida del capital de Banesto de Cartera Central, que forma par-te de la restructuraci¨®n accionar¨ªal emprendida por la entidad tras la ruptura de la fusi¨®n, y que ser¨¢ una labor de largo plazo. Independientemente de esta operaci¨®n, Banesto considera otra de unos 200 millones de d¨®lares en el mercado internacional, tambi¨¦n de deuda subordinada, y otra en el mercado de pesetas, posiblemente convertible.

En junio pasado, el Banco Santander lanz¨® una emisi¨®n de capital subordinado con warrants de 125 millones de marcos dirigida por Morgan Stanley. En agosto lo hizo Hispano Americano por 150 millones de marcos en una operaci¨®n codirigida por Morgan Stanley y Commerzbank. En octubre se hizo la operaci¨®n de 200 millones de marcos de Banesto y la semana pasada sali¨® otra vez el Santander con 200 millones de d¨®lares con warrants, tambi¨¦n dirigida por Morgan Stanley.