El Banco de Espa?a interviene para moderar la apreciaci¨®n de la peseta

La peseta se apreci¨® ayer frente al d¨®lar un 2,06% en su primer d¨ªa de operaciones dentro del Sistema Monetario Europeo (SME), desatando una fuerte intervenci¨®n del Banco de Espa?a, que compr¨® 419 millones de d¨®lares para sostener la divisa estadounidense e impedir una mayor revalorizaci¨®n de la peseta. El fixing se situ¨® ayer en 126,300 pesetas por d¨®lar, frente a las 128,962 del viernes. El marco cay¨® hasta las 63,501.

La cotizaci¨®n de la peseta frente a la moneda alemana reflej¨® la venta de marcos contra pesetas para aprovechar los altos tipos de inter¨¦s espa?oles y una moneda necesariamente, estable. La intervenci¨®n del banco emisor, en este sentido, fue considerada como "normal" y "no excesiva" por fuentes oficiales y en l¨ªnea con las actuaciones que la autoridad monetaria ha debido emprender estas ¨²ltimas semanas para frenar los intentos de apreciaci¨®n de la moneda espa?ola.Medidas fiscales

Los analistas consideraban ayer inminente la maduraci¨®n de medidas fiscales en el Ministerio de Econom¨ªa para complementar la decisi¨®n monetaria, ya que si no se modera el gasto privado la balanza comercial espa?ola sufrir¨¢ a¨²n m¨¢s. El comportamiento de la peseta pese a ser parad¨®jico frente a las expectativas de la opini¨®n p¨²blica -estad¨ªsticamente el p¨²blico esperaba una declinaci¨®n de la peseta- es f¨¢cilmente explicable. Ayer se produjo un fuerte movimiento de capitales hacia nuestra moneda que ahora tiene un "seguro de cambio" -su banda de fluctuaci¨®n del 6% en ambos sentidos- con un fuerte diferencial de tipos de inter¨¦s a su favor, teniendo en cuenta que los tipos medios alemanes rondan el 6%. Para el inversor extranjero, descartada una devaluaci¨®n, es conveniente poner el dinero a inter¨¦s en Espa?a.

La Prensa internacional aclam¨® ayer la decisi¨®n del Gobierno espa?ol, en especial el Financial Times y Le Monde, aunque tambi¨¦n cubrieron extensamente la informaci¨®n Wall Street Journal, Herald Tribune e Il Sole. El matutino financiero brit¨¢nico, que la semana pasada public¨® una encuesta que muestra a los empresarios brit¨¢nicos opuestos al aislacionismo de Margaret Thatcher, rompi¨® una lanza a favor del apoyo al SME expresada por Nigel Lawson, el ministro de Finanzas, y aplaudi¨® editorialmente la decisi¨®n espa?ola. Argumenta esencialmente que la presencia espa?ola en el SME es una medida antinflacionista impecable y que el tipo de cambio utilizado -una paridad hist¨®ricamente alta- sirve a este fin.

El editorial del Financial coincide con la visita de Felipe Gonz¨¢lez al Reino Unido con el objetivo de negociar una posici¨®n menos dura de Thatcher contra la uni¨®n monetaria europea y la integraci¨®n de la libra al SME. La tasa de inflaci¨®n brit¨¢nica ronda el 8,3% y representa una seria preocupaci¨®n para los empresarios por lo que supone en p¨¦rdida de competitividad. Este es el motivo fundamental del apoyo indirecto a la gesti¨®n de Gonz¨¢lez que ayer expres¨® el portavoz de los intereses industriales brit¨¢nicos. Una peseta alta mantendr¨¢ baja la factura de la importaci¨®n de energ¨ªa y har¨¢ menos oneroso el consumo de bienes extranjeros.