El Banco Central refuerza su participaci¨®n accionarial en las principales compa?¨ªas del sector el¨¦ctrico

El Banco Central ha reforzado sus posiciones en las empresas el¨¦ctricas Iberduero, Sevillana, Uni¨®n Fenosa e Hidrola con el fin de mantener las mismas diferencias accionariales con el resto de las entidades financieras presentes en esas compa?¨ªas. La actitud del Central responde a una firme decisi¨®n de no quedarse descolgado en el proceso inversor que vive el sector y en el que se ha significado especialmente el Banco Bilbao Vizcaya (BBV).

En todos los casos, las compras del banco que preside Alfonso Esc¨¢mez no han sido demasiado importantes, de forma que ahora controla el 2,5% de Iberduero; cerca del 2,5% de Uni¨®n Fenosa; el 2% de Sevillana; algo m¨¢s del 1% de Hidrola y el 3% de Fecsa, la ¨²nica empresa en la que no ha invertido.Adem¨¢s tiene un paquete del 30% en Saltos de Nansa, una peque?a compa?¨ªa cuya gesti¨®n comparte con el Santander y que no figura dentro de la n¨®mina de Unesa, sociedad formada por la pr¨¢ctica totalidad de las compa?¨ªas el¨¦ctricas.

Las compras del Central se han hecho a lo largo de las ¨²ltimas semanas y acabar¨¢n en el momento en que alcance la proporci¨®n mencionada. Las operaciones se han hecho en bolsa a excepci¨®n de las de los t¨ªtulos de Iberduero, que son de su autocartera.

El Central adquiri¨® 2,5 millones de acciones del total de 10 millones de la autocartera de la compa?¨ªa vasca. El resto fue para el BBV. El reparto responde a un acuerdo tradicional con los bancos vascos -ahora integrados en el BBV- de mantener una proporci¨®n accionarial del 37,5%, 37,5% y el 25%, respectivamente, ahora del 75% y del 25%.

El Central hab¨ªa contemplado en silencio las compras realizadas durante los meses previos al verano por la empresa p¨²blica Endesa y las que realiz¨® posteriormente el BBV. Estas compras se dirigieron b¨¢sicamente a la compa?¨ªa Sevillana de Electricidad, en la que el Central tiene sentados dos consejeros y, en la que el banco vasco ha elevado su participaci¨®n hasta cerca del 12%, mientras que Endesa se mantiene en el 4,8%.

Otro banco, Banesto, ha asegurado que no ha entrado a la batalla de adquisiciones, seg¨²n sus portavoces oficiales. Otras fuentes han manifestado, por el contrario, que el bancpo que preside, Mario Conde ha tomado participaciones en las el¨¦ctricas en las que ya est¨¢ presente, Hidrola, Sevillana y Uni¨®n Fenosa. Fecsa tambi¨¦n es la excepci¨®n.

La ofensiva del Central vuelve a levantar de nuevo la veda de compras en las el¨¦ctricas despu¨¦s de una corta pausa. Coincide, por otra parte, con un informe de la firma brit¨¢nica Carnegie International sobre el sector el¨¦ctrico espa?ol. Este estudio recomienda a los inversores de las el¨¦ctricas espa?olas vender. ?nicamente, Sevillana se salva de esa negativa recomendaci¨®n, aunque el valor tambi¨¦n aparece como d¨¦bil.

Las razones b¨¢sicas esgrimidas por Carnegie, cuya presencia en Espa?a ha sido muy activa en los ¨²ltimos meses, son el bajo cash-flow efectivo con que cuentan las empresas, la cercan¨ªa de fuertes inversiones y la fuerte competitividad que van a tener de las compa?¨ªas comunitarias. Este an¨¢lisis tira por tierra los realizados por otros brokers en los que recomendaban las compras y el alza experimentado por el sector el pasado octubre.