La Bolsa de Tokio, que ha perdido el 20% este a?o, volvi¨® a registrar ayer una fuerte ca¨ªda

La Bolsa de Tokio, el mercado de valores m¨¢s importante de? mundo, volvi¨® a registrar ayer una acusada ca¨ªda -1.353,20 yenes, la tercera m¨¢s importante de su historia-, manteni¨¦ndose la tendencia a la baja, que empieza a ser considerada como end¨¦mica entre los operadores. Junto a la pronunciada ca¨ªda de la bolsa, el yen perdi¨® m¨¢s de un punto respecto al d¨®lar. Al t¨¦rmino de la jornada, el bilete verde cotiz¨® a 153,55 yenes. La crisis de la Bolsa de Tokio no ha afectado a los mercados europeos ni a Wall Street, que cerr¨® con una mejora de 14,4 puntos en su ¨ªndice Dow Jones.

"El ambiente del mercado ha sido negro...", se?alaba al t¨¦rmino de la sesi¨®n de ayer un empleado de Yamaichi Securities. "Lo que no sabemos es si es la oscuridad que precede al amanecer o el comienzo de una larga noche", seg¨²n la met¨¢fora empleada por el operador. "No veo razones objetivas, ni en la econom¨ªa japonesa ni en el contexto internacional, que expliquen ¨¦ste comportamiento en el mercado", agregaba un inversor de Barclays and Zoette Wedd en Tokio. La ca¨ªda registrada ayer, la tercera peor que recuerda el mercado de Tokio, supone la p¨¦rdida de m¨¢s del 4% y no ha podido ser frenada pese al escaso volumen de operaciones y a la acusada intervenci¨®n del Banco de Jap¨®n.Distintos analistas del mercado nip¨®n coincid¨ªan en valorar esta crisis como mas preocupante que surgida tras el crash de las bolsas internacionales de diciembre de 1987. "Aquella era una crisis derivada de la situaci¨®n internacional". "La actual tendencia, que es producto, inequ¨ªvocamente, de factores nacionales" apuntaba en este sentido una de las fuentes consultadas.

Un ¨ªndice del escepticismo reinante en la econom¨ªa nipona refleja que, a principio de a?o 95 industriales consultados en una encuesta consideraban que la econom¨ªa nacional prospera. A finales de este mes y sobre el mismo muestreo, las respuestas optimistas s¨®lo sumaban 67, seg¨²n el sondeo realizado por el prestigioso Asahi Shimbun.

Un representante del Banco de Jap¨®n quit¨® importancia a la crisis, se?alando que su departamento no est¨¢ "excesivamente inquieto" ante las sucesivas ca¨ªdas, que han situado al ¨ªndice Nikkei al 31.263. A finales del mes de diciembre pasado, este indicador alcazaba los 38.915 yenes.

Nadie acierta, sin embargo, a explicar con claridad la ra¨ªz de la crisis del mercado japon¨¦s.

Una de las razones esgrimidas para explicar las sucesivas ca¨ªdas es atribuirlas a la fortaleza del d¨®lar, y a la preocupaci¨®n de los c¨ªrculos financieros ante el eventual incremento de los tipos de inter¨¦s oficiales (4,25%). Adem¨¢s, se se?ala la ca¨ªda de la demanda por parte de inversores institucionales, que est¨¢n realizando balance de cara al cierre del ejercicio fiscal, el 31 de marzo.

"Debemos aceptar estas p¨¦rdidas como un ajuste, una correcci¨®n, que era previsible ya a principios de ano, apunta un operador de aquel mercado.

Depreciaci¨®n

"El d¨®lar, por su parte, cerr¨® a 153,55 yenes frente a los 152,50 del viernes y muy por encima ya de la otrora temida barrera del 150. Durante el mes de enero, la moneda japonesa perdi¨® un 6% de su valor y su debilidad ha comenzado a crear serias dificultades en algunos sectores industriales del pa¨ªs.

El Banco de Jap¨®n ha intervenido para sostener su moneda, inyectando en el mercado unos 10.000 millones de d¨®lares entre el 23 de febrero y el 10 de marzo. Pese a la fuerte cesi¨®n de d¨®lares al mercado -equivalente al 12,5% de las reservas de divisas japonesas- no se ha detenido el retroceso del yen y, ayer, el banco central volvi¨® a vender entre 700 y 800 millones de d¨®lares. "Hemos entrado en un c¨ªrculo vicioso que hace que las expectativas en bolsa incidan en la ca¨ªda del yen, y la debilidad de la moneda produzca nuevas ca¨ªdas en la bolsa", explicaba un directivo de Toyo Trust Banking.

La crisis de la Bolsa de Tokio, sin embargo, no ha incidido ostensiblemente en los mercados europeos. Francf¨®rt registr¨® ayer una fuerte subida tras conocerse la victoria conservadora en la RDA. Mientras Londres registraba leves p¨¦rdidas atribuidas a la realizaci¨®n de beneficios.

El enfermedad japonesa s¨®lo se dej¨® sentir en la apertura de la sesi¨®n neoyorquina. Wall Street abri¨® ayer con una clara tendencia a la baja, a media la sesi¨®n ced¨ªa 20 puntos en su ¨ªndice Dow Jones, para despu¨¦s recuperar posiciones hasta cerrar con una mejora de 14,41 puntos.

En Madrid, se cerr¨® con p¨¦rdidas ligeras (1,72%) al t¨¦rmino de la jornada en el mercado continuo, mientras que Barcelona cedi¨® 1,15 puntos.