El Banco de Jap¨®n interviene de nuevo para frenar el desplome de la Bolsa de Tokio, que perdi¨® un 3,1%

La Bolsa del Tokio, aquejada de una end¨¦mica tendencia a la baja en las ¨²ltimas semanas, entr¨® ayer en una situaci¨®n abierta de crisis -con la p¨¦rdida de casi 2.000 yenes a mitad de la sesi¨®n- recuper¨¢ndose al cierre gracias a la activa intervenci¨®n del Banco de Jap¨®n. La cotizaci¨®n al t¨¦rmino de la jornada arroj¨® una ca¨ªda de 963,85 yenes, equivalente a un 3,13%. Al final de la cr¨ªtica jornada, el ¨ªndice Nikkei se situ¨® por debajo de la barrera de los 30.000 yenes, a 29.843,34. El d¨®lar, tambi¨¦n en escalada frente a la divisa japonesa, se cotiz¨® a 154,83 yenes: 1,18 puntos por debajo de la cotizaci¨®n del martes.

Las p¨¦rdidas registradas por el mercado japon¨¦s superan ya el 22% en relaci¨®n con el cierre de las cotizaciones el a?o pasado. Durante la sesi¨®n matinal en Tokio, algunas de los grandes inversores institucionales perdieron su proverbial paciencia, cursando masivas ¨®rdenes de venta.Nadie, entre los operadores internacionales, acierta a predecir el l¨ªmite de la tendencia a la baja de la Bolsa de Tokio, el mercado de valores m¨¢s importantes del mundo.

La tendencia a la ca¨ªda se mantuvo firme tras el anuncio de la elevaci¨®n de los tipos de inter¨¦s oficiales en Jap¨®n, que subieron del 4,5% al 5,5%.

La decisi¨®n supone el cuarto incremento, en un plazo de diez meses, de los tipos de inter¨¦s nipones, que duplican ahora los ¨ªndice,; de mayo de 1989.

"Hemos entrado, con toda claridad, a 15uncionar dentro de un c¨ªrculo vicioso", apuntaba hace unos d¨ªas un analista de Toyo Trust Banking. "Las expectativas d la bolsa inciden en la mala cotizaci¨®n del yen, y la cotizaci¨®n de la moneda acent¨²a a la baja el comportamiento del mercado de valores".

Por primera vez desde febrero de 1987, el d¨®lar cotiz¨® a ma?ana de ayer por encima de los 155 yenes. La masiva venta de d¨®lares por parte del Banco de Jap¨®n permiti¨® recortar la escalada del billete verde hasta su cotizaci¨®n al cierre de los mercados. La pol¨ªtica de inyecci¨®n de d¨®lares en el mercado japon¨¦s protagonizada por el Banco de Jap¨®n para frenar la ca¨ªda del yen supera con creces la cifra de 10.000 millones de d¨®lares desde el pasado IG de marzo ,equivalente al 12,5% de las reservas en divisas del pa¨ªs.

La evoluci¨®n de las cotizaciones en la Bolsa de Tokio produjo ayer cierta sensaci¨®n de p¨¢nico, toda vez que a mediados de la sesi¨®n las p¨¦rdidas supon¨ªan casi 1.900 yenes en el ¨ªndice Nikkei, que refleja el promedio de los 225 valores m¨¢s activos en aquel mercado.

Al t¨¦rmino de la ma?ana de ayer, las p¨¦rdidas (equivalentes al 6%) eran las m¨¢s graves experimentadas por Tokio desde la crisis de las bolsas internacionales en octubre de 1987.

Sin reacci¨®n

Pese a la confianza del mercado de que una vez por debajo de la barrera de 30.000 yenes aflorar¨ªan los compradores, se hizo necesaria la intervenci¨®n para frenar un desplome en la sesi¨®n de Tokio. "Hermos entrado en una situaci¨®n de p¨¢nico", comentaba a esa hora Toyoharu Tsuitsu, de CS First Boston. "Es una situaci¨®n desagradable, no hay compradores, en absoluto", apuntaba otro inversor. Para un tercer operador " se ha entrado en un per¨ªodo de total p¨¦rdida de confianza en el mercado".

La recuperaci¨®n del mercado hasta recortar las p¨¦rdidas hasta un 3,1% fue "una reacci¨®n exclusivamente t¨¦cnica", en opini¨®n de un inversor de Smith New Court en Tokio. "Toda vez que no hay nuevos factores positivos en la evoluci¨®n del mercado".

El mal comportamiento de la Bolsa de Tokio, la debilitdada del yen y el escepticismo vienen a a?adirse, a las dificultades planteadas en el comercio bilateral ente las presiones norteamericanas para que Jap¨®n admita mayores grados de apertura de sus mercados.

La mala coyuntura econ¨®mica, adem¨¢s, viene a sumarse a la amenaza que ven los inversores en un rebrote de la inflaci¨®n nipona, despu¨¦s de un prolongado per¨ªodo de estabilizaci¨®n en los precios. La inflaci¨®n pas¨® del 0,7% en 1988 a un 2,3% el a?o pasado, acentuado con la introducci¨®n del impuesto del consumo (3%) durante el pasado mes de abril. Los pron¨®sticos oficiales del 1,6% de inflaci¨®n para este a?o pueden verse trastocados, a juicio de algunos analistas, ya que se hicieron tomando como base un incremento en la cotizaci¨®n del yen frente al d¨®lar, en contra de los que ha venido sucediendo a lo largo de las ¨²ltimas semanas.

La crisis de los mercados japoneses, que distintos observadores interpretan como un ajuste entre las expectativas de la econom¨ªa real y las elevadas cotizaciones en el mercado nip¨®n, no ha repercutido de manera ostensible en los mercados europeos. Londres, la primera bolsa europea, gan¨® 8,6 puntos al t¨¦rmino de la sesi¨®n y mientras Francfort sub¨ªa algo m¨¢s de un punto.

La Bolsa de Nueva York, m¨¢s sensible a las oscilaciones de Tokio, perdi¨® 32,21 puntos y el l¨ªmite sicol¨®gico del 2.700 en su ¨ªndice Dow Jones.