El consejo de Cubiertas responde a Ferrovial con una 'OPA simult¨¢nea' a trav¨¦s de TAECSA

La sociedad Tenedora de Acciones de Empleados de Cubiertas y MZOV (TAECSA) present¨® ayer una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) sobre dicha empresa. La oferta concurre con la presentada por la empresa constructora Ferrovial el pasado martes y que ahora tiene un plazo de 15 d¨ªas para elevarla hasta la totalidad de las acciones de Cubiertas o para retirarla. Este mismo per¨ªodo cumple para TAECSA, que tambi¨¦n debe decidir si eleva su OPA hasta el 100%.

La oferta de TAECSA se present¨® a primera hora de la ma?ana de ayer en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Seg¨²n la ley, al haberse realizado antes de la publicaci¨®n de la OPA presentada por Ferrovial se considera OPA simult¨¢nea. En caso de que sean aprobadas ambas, ser¨¢ indispensable que no se especifique l¨ªmite alguno. Es decir, la presentaci¨®n de esta OPA simult¨¢nea obliga a Ferrovial a elevarla hasta la totalidad de las acciones si quiere mantenerla o a retirarla. Esta misma obligaci¨®n tendr¨¢ TAECSA. Si se mantienen, los accionistas de la empresas podr¨¢n acogerse a la que consideren m¨¢s conveniente. La CNMV s¨¦ pronunciar¨¢ la pr¨®xima semana.

La estrategia de esta OPA simult¨¢nea ha sido dise?ada y dirigida por el bufete de abogados barcelon¨¦s Hern¨¢ndez y Canut, cuya actuaci¨®n hab¨ªa quedado encubierta por la que encargada por el propio consejo de administraci¨®n de Cubiertas y MZOV al despacho madrile?o Ur¨ªa y Men¨¦ndez y a Banker Trust y Goldman Sachs. TAECSA ha obrado como sociedad accionista de Cubiertas y, seg¨²n un escueto comunicado de 13 l¨ªneas enviado en la tarde de ayer, quiere desligar su nombre del de los otros importantes accionistas.

Operaci¨®n orquestada

Sin embargo, esta empresa no puede evitar sus connotaciones directivas. TAECSA se form¨® por los empleados de la constructora el 2 de junio pasado, poco antes de la junta de accionista del ¨²ltimo ano para traspasar acciones de la Sociedad Constructora Ferroviaria (SCF), filial de Cubiertas, procedentes del remanente de una conversi¨®n de obligaciones en un per¨ªodo de tres a?os. El capital de esta sociedad es de 2,3 millones de pesetas y el 20% pertenece a SCF, que tiene derecho a veto en todas sus decisiones. En la actualidad tiene el 3,77% del capital de Cubiertas y lleg¨® a controlar el 7,39%. Entre diciembre de 1989 y enero de 1990 vendi¨® el 3,62% de su participaci¨®n.Su aparici¨®n en escena, como instrumento para contrarrestar la OPA de Ferrovial sorprendi¨® a Rafael del Pino, su presidente, quien, no obstante, esperaba la respuesta del consejo de administraci¨®n de Cubiertas. Del Pino no descartaba tampoco que se hiciera una OPA competidora, que se diferencia de la simult¨¢nea en que se hace despu¨¦s de publicarse con condiciones superiores y sin obligar a elevarla al 100%. Los propios asesores del consejo de Cubiertas eran, en principio, partidarios de esta f¨®rmula, aunque definitivamente se prefiri¨® la otra alternativa. Fuentes cercanas a Rafael del Pino han manifestado que tiene intenci¨®n de no retirar su oferta.

En torno al consejo de administraci¨®n de Cubiertas y MZOV se engloba un capital del 37%. De ese monto, que est¨¢ sindicado desde la junta general de accionistas del a?o pasado, el 13,21% corresponde a la sociedad Eursa, controlada por la familia Entrecanales, y el 6,2% a la Fundaci¨®n Barri¨¦ de la Maza, del Banco Pastor. La familia Messa Buxareu, que tiene la gesti¨®n de la constructora, controla el 3,44% y la Sociedad Constructora Ferroviaria, filial de Cubiertas que se nutri¨® del remanente de las obligaciones convertibles emitidas por la empresa como p¨ªldora envenenada (f¨®rmula de oposici¨®n) contra Ferrovial. Adem¨¢s, a trav¨¦s de la Empresa de Contratas Municipales, Cubiertas posee el 1,44%, considerado como autocartera.