Hacienda pide al Gobierno de Vitoria que limite a 3.000 millones las emisiones de pagar¨¦s forales

El Ministerio de Hacienda interpreta como "un gesto de buena voluntad" el anuncio efectuado d¨ªas atr¨¢s por el Gobierno vasco de rebajar la remuneraci¨®n de los pagar¨¦s forales (7%) al nivel que tienen los pagar¨¦s del Tesoro (5,5%). Sin embargo, "¨¦ste no es todo el problema", seg¨²n fuentes de este departamento, que propone una limitaci¨®n de las emisiones de pagar¨¦s forales a unos 300.000 millones de pesetas, frente a los 1,1 billones de pesetas ahora en circulaci¨®n. Las mismas fuentes se?alan que los cauces para llegar a un acuerdo siguen abiertos en medio de una pol¨¦mica que tiene como tel¨®n de fondo la captaci¨®n de dinero negro.

La batalla de los pagar¨¦s iniciada por la Hacienda central en julio de 1986, al impugnar un decreto por el que la Diputaci¨®n Foral de Vizcaya dio luz verde a una emisi¨®n de 10.000 millones de pesetas, ha entrado en una nueva fase despu¨¦s de tres a?os y medio.El gesto de "buena voluntad" de las diputaciones vascas al igualar los tipos de inter¨¦s con los de los pagar¨¦s del Tesoro no es considerado como suficiente por la Administraci¨®n central y el Ministerio de Hacienda exige una limitaci¨®n de las emisiones a unos 300.000 millones de pesetas, frente al algo m¨¢s de un bill¨®n de pesetas en circulaci¨®n en la actualidad.

Ello ser¨ªa, seg¨²n las mismas fuentes, una cifra adecuada al "peso espec¨ªfico" de Euskadi en la econom¨ªa nacional y estar¨ªa en relaci¨®n a los cinco billones de pesetas de pagar¨¦s del Tesoro en circulaci¨®n. De ellos, dos billones son fondos cautivos de las entidades financieras y los tres billones restantes est¨¢n en manos del p¨²blico.

El argumento de la Administraci¨®n central es que mientras los pagar¨¦s del Tesoro, que no tienen retenci¨®n fiscal y son t¨ªtulos al portador, sirven para financiar el d¨¦ficit p¨²blico, los pagar¨¦s forales ion un instrumento tambi¨¦n opaco al fisco, pero con unos beneficios que se reparten entre las entidades financieras, las diputaciones forales y los defraudadores. El dinero captado mediante este instrumento suele invertirse en letras del Tesoro con una mayor remuneraci¨®n (14%), de forma que el coste revierte en el erario p¨²blico y los beneficios se quedan en gran parte en el juego de la intermediaci¨®n.

La importancia que han adquirido en el ¨²ltimo a?o y medio los pagar¨¦s forales ha provocado un seria preocupaci¨®n en Madrid. Desde su lanzamiento, hace algo m¨¢s de tres a?os, se ha producido un despegue en el ¨²ltimo ejercicio hasta alcanzar unas emisiones que superan el bill¨®n de pesetas. La sospecha es que buena parte de este dinero proviene de las primas ¨²nicas y las cesiones de cr¨¦dito. Los titulares de estos activos han emprendido la huida hacia los pagar¨¦s forales tras el cerco al que se les ha sometido desde Hacienda.

La mec¨¢nica de los pagar¨¦s forales ha permitido que desde cualquier punto de Espa?a se puedan suscribir estos t¨ªtulos en entidades financieras que act¨²an como cabeza de puente de sus sociedades instrumentales instaladas en el Pais Vasco, seg¨²n expertos consultados. Esta situaci¨®n "bordea la legalidad", seg¨²n las mismas fuentes, por lo que adem¨¢s de una rebaja de la remuneraci¨®n, se insiste en la necesidad de limitar las emisiones de forma que los beneficios obtenidos sirvan ¨²nicamente para financiar el d¨¦ficit de las diputaciones forales vascas.

'Dinero negro'

Una pretensi¨®n que no va a ser aceptada por las diputaciones ni por Gobierno vasco, y que es interpretada en esta parte del Ebro como la asunci¨®n definitiva por parte de Madrid de que los pagar¨¦s forales son activos con los que competir. O se eliminan este tipo de activos o se asume en su totalidad que "estamos en una sociedad de libre mercado", dice el diputado alav¨¦s de Hacienda Alberto Ansola.

Si en un primer momento los pagar¨¦s del Tesoro absorbieron buena parte del dinero negro de Euskadi, los forales han entrado de lleno en la disputa de ese dinero en todo el Estado. En opini¨®n de Hacienda del Gobierno vasco, no se trata de un movimiento de ataque sino de defensa. Defensa de la que tambi¨¦n hace gala la Administraci¨®n central al luchar por el monopolio de la emisi¨®n de pagar¨¦s, verdaderas gallinas de los huevos de oro, o en su caso, limitar la irrupci¨®n de los forales mediante un tope en sus emisiones.

Alberto Ansola explica que el Estado no ha protestado nunca por el hecho de que Euskadi vendiera otras formas de deuda p¨²blica "incluso en C¨¢diz", y pone sobre la mesa el ejemplo de las obligaciones, hecho que califica de "sospechoso". No obstante, aclara que la igualdad en los tipos no significa igualdad de condiciones, ya que con los pagar¨¦s del Tesoro los bancos pueden cubrir los coeficientes de caja remitiendo al Banco de Espa?a, en estos momentos, 1,7 de cada 100, mientras negocian el resto del volumen.

En Euskadi los rendimientos de los pagar¨¦s est¨¢n siendo utilizados por las Haciendas forales de formas diferentes. En ?lava han servido para reducir la deuda contra¨ªda por el programa de inversiones 1981-1987, y que llev¨® a la Hacienda alavesa hace dos a?os a una situaci¨®n de 18.000 millones de endeudamiento sobre un presupuesto de 20.000 millones.

El de 1990 contabiliza una deuda de 13.000 millones sobre un presupuesto de 28.000. Por su parte, la vizca¨ªna ha financiado un proyecto de inversiones, y la guipuzcoana ha utilizado los beneficios de forma mixta, para saneamiento de sus cuentas y para inversiones. Del bill¨®n de pesetas emitidas en 1989, 480.000 millones correspondieron a Vizcaya, 400.000 a Alava y 80.000 a Guipuzcoa.

En el Ministerio de Hacienda se insiste, en cualquier caso, en la necesidad de proseguir las conversaciones. Entre tanto, no se ha procedido a la petici¨®n de entrega de listas de los titulares de los pagar¨¦s forales, "a la espera de un acuerdo", se?alan fuentes de este departamento.