Ferrovial vender¨¢ toda su participaci¨®n de Cubiertas por cerca de 17.000 millones

Ferrovial ha llegado a un principio de acuerdo con Entrecanales para llevar a cabo su salida efectiva del capital de Cubiertas y MZOV. Ferrovial otorgar¨¢ un mandato a Entrecanales para que sea esta compa?¨ªa la que venda sus acciones de Cubiertas, un total de lJ5 millones de t¨ªtulos, equivalentes al 25,7% del capital de la constructora. El precio m¨ªnimo que Entrecanales ha de asegurar a Ferrovial se sit¨²a cerca de 1.500 pesetas por acci¨®n, con lo que la compa?¨ªa que preside Rafael del Pino ingresar¨¢ unos 17.000 millones.Todos los detalles del acuerdo ser¨¢n fijados hoy en una reuni¨®n que mantendr¨¢n representantes de las dos compa?¨ªas y en la que est¨¢ prevista la firma del contrato definitivo por el que Entrecanales se convierte en destinatario inicial de la participaci¨®n de Ferrovial en Cubiertas. De esta forma termina al contencioso que ambas partes han protagonizado en el ¨²ltimo a?o y medio.

No obstante, Entrecanales, que ya posee un 13,6% de Cubiertas, no podr¨¢ asumir directamente la propiedad de la participaci¨®n total de Ferrovial, so pena de que est¨¦ dispuesta a realizar una oferta p¨²lbica de adquisici¨®n de acciones (OPA).

En un principio, el objetivo de Entrecanales consiste en distribuir las acciones cedidas por la compa?¨ªa de Rafael del Pino entre otros potenciales socios afines. En el supuesto de que no existieran compradores suficientes, Entrecanales podr¨ªa adquirir en torno a un 11,3% de Cubiertas, hasta situar su participaci¨®n en el 24,9%, frontera m¨¢xima a partir de la cual es preceptiva la OPA.

De esta forma, Ferrovial dar¨¢ por concluida su aventura sobre Cubiertas, iniciada en noviembre de 1988, cuando adquiri¨® de forma paulatina en bolsa alrededor de 1,1 millones de t¨ªtulos. El precio medio de estas adquisiciones representaron una inversi¨®n global de 12.000 millones de pesetas, que ha estado materialmente dormida en los ¨²ltimos meses.

A mediados del pasado mes de marzo, Ferrovial decidi¨® pasar a la ofensiva anunciando una OPA sobre Cubiertas que fue r¨¢pidamente contestada con otra oferta p¨²blica promovida por la familia Messa, actuales gestores de la compa?¨ªa con una participaci¨®n del 3%. Asimismo, y ante la eventualidad de que esta segunda OPA no fuera aprobada por las autoridades burs¨¢tiles, Entrecanales lanz¨® tambi¨¦n su porpia oferta en ayuda de los Messa. La batalla se resolvi¨® finalmente cuando las tres partes retiraron semanas despu¨¦s sus tres respectivas ofertas, decidiendo una tregua negociadora que se ha traducido en la venta de los t¨ªtulos de Ferrovial.

En consecuencia, Rafael del Pino ha fracasado en su objetivo inicial de controlar Cubiertas, pero ha obtenido a cambio una importante plusval¨ªa, ya que el precio m¨ªnimo de 1.500 pesetas por acci¨®n supone un importe total de casi 17.000 millones, lo que representa un beneficio de 5.000 millones de pesetas.

Acuerdos en el exterior

La entrada de Ferrovial en Cubiertas ten¨ªa por objeto la configuraci¨®n de un grupo constructor en Espa?a que estuviera en condiciones de acceder a los mercados internacionales con ciertas garant¨ªas o, en su defecto, permitiera resguardar el mercado interior ante la acometida de otras multinacionales. Ahora, y desde el momento en que los intereses se han demostrado irreconciliables para este proyecto, Ferrovial dirigir¨¢ su estrategia a la b¨²squeda de alianzas con potenciales socios extranjeros.