La CNMV exigir¨¢ duplicar el capital a un centenar de sociedades de inversi¨®n mobiliaria

M¨¢s de un centenar de sociedades de inversi¨®n mobiliaria (SIM) que cotizan en las bolsas espa?olas deber¨¢n doblar su capital para adecuarse a la exigencia m¨ªnima de 400 millones de pesetas prevista en el futuro reglamento de instituciones de inversi¨®n colectiva. El reglamento podr¨ªa quedar aprobado en el tercer trimestre del a?o, una vez cuente con el visto bueno del Consejo de Estado, al que ha sido enviado para su consulta.

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha elaborado un nuevo reglamento que recoge mayores exigencias de capitalizaci¨®n para las SIM Las nuevas exigencias en materia de capital m¨ªnimo afectar¨¢n al 65% de las sociedades de inversi¨®n mobiliaria del pa¨ªs.En medios de la instituci¨®n que preside Luis Carlos Croissier se recuerda que la actual exigencia de capital de las SIM -cifrada en 200 millones de pesetas- data de 1964, al tiempo que se justifica esta medida por la necesidad de reforzar la solvencia de estas sociedades, protagonistas de una creciente actividad en las bolsas espa?olas.

En la actualidad, de las 199 sociedades de inversi¨®n mobiliaria admitidas a cotizaci¨®n en las bolsas de Madrid y Barcelona, 130 no cumplen con los nuevos requisitos de capitalizaci¨®n. 61 sociedades de inversi¨®n mobiliaria de las 125 que cotizan en la Bolsa de Madrid tienen un capital inferior a 400 millones de pesetas. Una situaci¨®n similar se produce en la Bolsa de Barcelona, donde 69 de las 105 SIM que cotizan en este mercado no alcanzan los nuevos m¨ªnimos de capital que exigir¨¢ el nuevo reglamento para las instituciones de inversi¨®n colectiva.

La autoridad burs¨¢til tiene intenci¨®n de conceder un plazo amplio, probablemente hasta finales de 1991, para que las sociedades afectadas se capitalicen, permiti¨¦ndoles una adaptaci¨®n gradual a las nuevas exigencias. No se descarta, sin embargo, que este plazo pueda ampliarse en algunos meses en funci¨®n de la fecha de entrada en vigor del nuevo reglamento.

Fondos de inversi¨®n

Las SIM -junto con los fondos de inversi¨®n mobiliaria y los de dinero- est¨¢n teniendo un desarrollo espectacular en los ¨²ltimos tiempos, hasta el punto de administrar en la actualidad m¨¢s de un bill¨®n de pesetas.Durante el ¨²ltimo a?o y medio se han creado alrededor de 70 fondos de inversi¨®n mobiliaria y del mercado monetario, estos ¨²ltimos conocidos popularmente como fondos de dinero que operan con activos monetarios. En la actualidad existen m¨¢s de dos centenares de fondos de inversi¨®n, en los que se puede entrar a participar a partir de 100.000 pesetas.Ante su creciente protagonismo en la bolsa espa?ola, la CNMV tiene especial inter¨¦s en regular el funcionamiento de los fondos de inversi¨®n, a los que se dirige fundamentalmente el ahorrador modesto que no puede acceder a una gesti¨®n personalizada de su patrimonio. Por el momento, a diferencia de las SIM no se ha previsto exigir mayor capital para constituir fondos de inversi¨®n, por lo que los umbrales m¨ªnimos seguir¨¢n siendo de 500 millones de pesetas en el caso de los fondos de inversi¨®n mobiliaria y de 1.500 millones para los fondos de dinero.La autoridad burs¨¢til busca, sin embargo, un mayor control de la informaci¨®n de las gestoras de los fondos. La CNMV no descarta recabar informaci¨®n mensual a las gestoras de fondos sobre la composici¨®n de su cartera de participaciones.

Para evitar la concentraci¨®n de riesgos, la CNMV velar¨¢ por la diversificaci¨®n de la inversi¨®n de los fondos, de tal forma que ninguna instituci¨®n de inversi¨®n colectiva pueda tener invertido m¨¢s de un 5% de su activo en participaciones emitidas o avaladas por una misma sociedad.