El sortilegio de Samuelson

El Nobel de Econom¨ªa Paul Samuelson realiz¨® el siguiente experimento ante un grupo de congresistas norteamericanos coloc¨® en la pared y a modo de diana una lista de carteras con sociedades cotizadas en Wall Street para que acto seguido un honorable senador lanzase un dardo, que fue a clavarse en una de ellas. El juego consist¨ªa en comprobar el rendimiento de las acciones a largo plazo y compararlo con una cartera gestionada por profesionales que aseguraban rentabilidades a partir de sus imponentes arsenales de analistas y mecanismos de informaci¨®n Result¨® m¨¢s rentable el azar. La cartera seleccionada por el dardo del senador dio, cinco a?os despu¨¦s, un rendimiento mayor que la de los sesudos analistas de la firma de inversi¨®n. El largo plazo impuso su inexorable ley de la compensaci¨®n y, desde luego, nadie se ocup¨® de averiguar las oscilaciones de precios durante el periodo. Ayer, las realizaciones de beneficios se llevaron por delante las ilusiones m¨¢s tiernas del parqu¨¦, y una vez m¨¢s se puso de manifiesto que el mundo es de los corredores de fondo. Quienes aguanten los envites despu¨¦s del espectacular repunte de esta semana y soporten la inestabilidad general de los mercados, definir¨¢n la senda de los precios.