Cuesti¨®n de riqueza

El catedr¨¢tico Juan Bautista ??igo afirmaba en un manual de amplia circulaci¨®n a principios de los setenta en las escuelas de empresariales: "El capital es la parte de la riqueza que no se destina a ser consumida de modo improductivo, sino a la producci¨®n de nuevos bienes". La definici¨®n viene como anillo al dedo para acercarse a un mercado donde se anuncian y preparan ampliaciones de capital liberadas. Dar t¨ªtulos gratis al accionista en tiempos de resultados escasos es un recurso que los propios accionistas deben medir en su justa medida. Es una cuesti¨®n de ver qui¨¦n puede permitirse este tipo de regalos. Aunque es atractivo hacerse con acciones gratis, siempre ser¨¢ a costa de aumentar el n¨²mero de t¨ªtulos a remunerar y diluyendo el beneficio por acci¨®n.Quien no est¨¢ dispuesto a remunerar como hasta ahora es el Tesoro. Tras la fuerte subida de Wall Sreet en la noche del martes, nuestra Bolsa present¨® s¨ªntomas de que tiene un claro camino a recorrer hacia adelante. El Tesoro no pierde oportunidad de rebajar el coste de sus apelaciones al mercado. Ayer, recort¨® la rentabilidad de sus bonos a tres y cinco anos, como hizo el martes con las letras. La rebaja dej¨® fuera muchas peticiones que confiaban en percibir tipos m¨¢s altos.