Sobre la fr¨ªa estad¨ªstica

La pr¨¢cticamente absoluta liberalizaci¨®n del mercado de capitales fue un clamor euf¨®rico en las bolsas que, sin embargo, no acab¨® de reflejarse en los ¨ªndices generales. A juicio de los analistas, ¨¦ste es e ¨²ltimo descuento de una expectativa clara de tendencia bajista de los tipos de inter¨¦s. Al hecho consumado de que se abarata el dinero, los inversores a?adieron los datos de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sobre los beneficios por acci¨®n de las sociedades cotizadas. La estad¨ªstica en s¨ª misma no hace m¨¢s que reflejar contablemente un dato conocido: la gran ca¨ªda de los resultados en los grupos qu¨ªmicos y siderometal¨²rgicos y, paralelamente, un balance algo m¨¢s positivo en los cementerios e inmobiliarios y bastante bueno, dadas las circunstancias, para los constructores.El punto de vista psicol¨®gico que acompa?¨® al dato cerr¨®, por tanto, un ciclo bajista, que lo ha sido m¨¢s por factores ex¨®genos -b¨¢sicamente la crisis del Golfo- que por causas intr¨ªnsecas del mercado. Los despachos de las sociedades de Bolsa recogieron ayer este ¨¢ngulo optimista a partir del cual se abre la luz a todo tipo de pron¨®sticos favorables a la consolidaci¨®n de los cambios y en general a la reactivaci¨®n de la inversi¨®n.