Una sociedad 'holding' coordinar¨¢ la fusi¨®n entre Iberduero e Hidrola

M. ?. N. Las compa?¨ªas el¨¦ctricas Iberduero e Hidrola, cuyos consejos de administraci¨®n se reunieron a ¨²ltima hora de la tarde de ayer en sesi¨®n extraordinaria, alcanzaron un acuerdo definitivo para encarar de forma conjunta la reordenaci¨®n del sector. El acuerdo, alcanzado entre el lunes y martes (ver EL PA?S de ayer), fue comunicado al secretario general de la Energ¨ªa, Ram¨®n P¨¦rez Simarro, por la ma?ana y consiste en la creaci¨®n inmediata de una sociedad de gesti¨®n que se encargar¨¢ "de dise?ar las operaciones convenientes desde el punto de vista estrat¨¦gico, jur¨ªdico, financiero y fiscal que conduzcan a la integraci¨®n plena de ambas sociedades", seg¨²n un comunicado conjunto.

Esta sociedad de gesti¨®n, que ha sido denominada HI Holding, tendr¨¢ un consejo de administraci¨®n que ser¨¢ la suma de los dos consejos de las el¨¦ctricas. A su vez, esta nueva sociedad har¨¢ las veces de consejero-delegado de las dos empresas para realizar la gesti¨®n com¨²n.

Al frente de HI Holding estar¨¢, como presidente, ¨ª?igo Oriol, presidente de Hidrola, mientras que Manuel G¨®mez de Pablos, presidente de Iberduero, pasa a desempe?ar la presidencia de honor. Como consejero delegado de HI Holding estar¨¢ Jos¨¦ Antonio Garrido que mantendr¨¢ dicho cargo en Iberduero y lo asumir¨¢ tambi¨¦n en Hidrola.

Comit¨¦ ejecutivo

La nueva empresa tendr¨¢ tres vicepresidentes (Mario Conde, Javier G¨²rpide y V¨ªctor Urrutia, actual vicepresidente de Hidrola) y contar¨¢ con un comit¨¦ ejecutivo en el que estar¨¢n representados todos los accionistas principales de las dos empresas. En dicho comit¨¦ ejecutivo habr¨¢ dos representantes por empresa (Garrido y Jos¨¦ Luis Anto?anzas, por Iberduero, y Celedonio Isusi e Ignacio Pinedo, por Hidrola), tres del BBV (Javier G¨²rpide, ?ngel Gal¨ªndez y Jos¨¦ Ros¨®n Trespalacios) y uno por Banesto (Mario Conde) otro por el Central (Epifanio Ridruejo) y otro por el Hispano (Claudio Boada).

Ahora, la posibilidad de formar un tercer grupo queda en el aire. Es posible, no obstante, que la integraci¨®n deje la puerta abierta a un tercer grupo encabezado por Uni¨®n El¨¦ctrica Fenosa, que, sobre el papel, integrar¨ªa a Hidrocant¨¢brico, empresa ¨¦sta en la que ayer el BBV hizo una aplicaci¨®n de cerca del 0,5%. Pero tampoco se descarta que al final del proceso la nueva sociedad resultante acabe tambi¨¦n integrando a Uni¨®n Fenosa e Hidrocant¨¢brico, que suman el 20% de la producci¨®n. Adem¨¢s se cuenta con el holding catal¨¢n controlado por Endesa.

En cualquier caso, las dos posibilidades -dos o tres grupos- cumplen con los objetivos de Industria, aunque en el departamento han preferido siempre la existencia de tres. Todo depende, en definitiva, de que los futuros grupos hagan intercambio de activos para equilibrar los costes.

El comunicado conjunto alude a la integraci¨®n plena de las dos compa?¨ªas pero evita hablar de fusi¨®n. En ese sentido, se puede considerar que el objetivo es integrar tanto los activos de generaci¨®n como los de distribuci¨®n, aunque no est¨¢ claro si dentro de una misma sociedad o en dos distintas (una de generaci¨®n y otra de distribuci¨®n). Industria es que la distribuci¨®n quede como est¨¢ en !a actualidad.

En cualquier caso, se trata de que controle en torno al 40% de la producci¨®n el¨¦ctrica, el mismo porcentaje que el grupo Endesa. Antes tendr¨¢ que hacerse un intercambio de activos, de manera que Iberduero e Hidrola ceda activos hidr¨¢ulicos -tiene en torno al 60% agregados- y reciba t¨¦rmicos de Endesa. Esta operaci¨®n se podr¨ªa hacer despu¨¦s de la integraci¨®n en el grupo p¨²blico de Sevillana, posibilidad a la que se opone esta sociedad.

Adem¨¢s de las sociedades de generaci¨®n convencional se constituir¨¢ otra que gestione todos los activos nucleares.