El Banco de Inglaterra baja un 0,5% el precio del dinero

El Banco de Inglaterra baj¨® ayer en un 0,5% los tipos de inter¨¦s. Con este nuevo recorte, el s¨¦ptimo en lo que va de a?o, el tipo b¨¢sico queda en el 10,5%, muy lejos ya del 15% vigente en enero.La relajaci¨®n monetaria, unida a los ¨¦xitos de la pol¨ªtica antiinflacionista -la inflaci¨®n interanual se sit¨²a en el 5,5% y se da por seguro que el a?o terminar¨¢ alrededor del 4% -, ha despertado una s¨²bita euforia econ¨®mica.

Lo que hace unos meses era desastroso, resulta ahora prometedor en opini¨®n de los analistas financieros. Y, por supuesto, se han desatado otra vez los rumores en torno a las elecciones anticipadas. No s¨®lo se apuesta por el 7 de noviembre como jornada electoral, sino que se aventura incluso la fecha en que se anunciar¨¢ la disoluci¨®n del Parlamento: el 11 de octubre, durante la convenci¨®n del Partido Conservador. Los grandes bancos brit¨¢nicos -Natwest, Lloyds, Barclays y Midland- reaccionaron inmediatamente, recortando en medio punto los tipos de inter¨¦s de su oferta crediticia.

Lo mismo hicieron las sociedades hipotecarlas. Tanto Abbey National como Halifax, las dos principales firmas del mercado hipotecarlo, hicieron saber que sus tipos bajaban, autom¨¢ticamente un 0,45%, y que tal rebaja ser¨ªa aplicada desde el 1 de octubre en las hipotecas ya concedidas.

La decisi¨®n del gobernador del Banco de Inglaterra, Norman Lamont, cogi¨® desprevenidos a los bancos de la City londinense y al propio Gobierno. Se esperaba que los tipos de inter¨¦s bajaran, pero nadie supon¨ªa que el recorte fuera a suceder tan pronto. La opini¨®n generalizada era la de que la autoridad monetaria tomar¨ªa la decisi¨®n la pr¨®xima semana, despu¨¦s de conocer la inflaci¨®n del mes de agosto.

La libra esterlina resisti¨® bien el recorte, e incluso subi¨® ligeramente respecto al marco alem¨¢n. Ello acab¨® de disipar los temores de los analistas y del propio Gobierno respecto a una posible presi¨®n devaluadora sobre la moneda dentro del Sistema Monetario Europeo. La opini¨®n de los expertos ahora es que la actividad econ¨®mica -que al d¨ªa de hoy sigue sin levantar cabezase despertar¨¢ al fin con el abaratamiento de los cr¨¦ditos y que, a principios del a?o pr¨®ximo, la penosa recesi¨®n podr¨¢ darse por conclu¨ªda.

La reacci¨®n laborista al descenso en el precio del dinero fue de pesadumbre mal disimulada. Un dinero m¨¢s barato supone votos para los conservadores, y ayer mismo las apuestas electorales se pusieron en 8 contra 11 a favor del partido actualmente en el Gobierno.

En Espa?a, la decisi¨®n del Banco de Inglaterra no tiene por qu¨¦ forzar a una rebaja inmediata de los tipos de inter¨¦s en Espa?a, seg¨²n los expertos consultados. La libra est¨¢ situada en la banda intermedia del Sistema Monetario Europeo (SME), lo que no supondr¨¢ presiones adicionales sobre la peseta, que se encuentra en la parte alta. Seg¨²n los expertos, la rebaja del precio del dinero en Espa?a estar¨¢ m¨¢s motivada por razones internas, en especial, por los datos de inflaci¨®n de agosto y septiembre.

Otra cosa ser¨ªa que Francia tuviera que responder a la rebaja de los tipos en Inglaterra con una medida similar. Ello reforzar¨ªa de nuevo la peseta con respecto al franco hasta poder sobrepasar el m¨¢ximo de fluctuaci¨®n en la banda asignada en el Sistema Monetario. Entonces, Espa?a tendr¨ªa que rebajar el precio del dinero para relajar la tensi¨®n sobre la peseta.