Madrid amplia al 86% su peso en la bolsa espa?ola y la contrataci¨®n en Barcelona cae al 8,3%

El nuevo modelo burs¨¢til centralizado surgido con la reforma del Mercado de Valores iniciada hace tres a?os est¨¢ reforzando el papel de la Bolsa de Madrid como la indiscutible gran bolsa espa?ola. Madrid, donde se concentraba antes de la reforma el 82% del volumen de negocio, ha elevado su cuota de contrataci¨®n de acciones del mercado continuo al 86% en los ocho primeros meses del a?o. Por el contrario el modelo est¨¢ restando negocio a Barcelona, cuya cuota ha descendido del 13% al 8,3%

.Las bolsas de Barcelona y Valencia est¨¢n perdiendo mes a mes cuota en el mercado de renta variable. Valencia, que antes de la reforma ten¨ªa una cuota del 2% ha descendido al 0,89% en los ¨²ltimos ocho meses de este a?o. En el mismo periodo, Bilbao ha ganado un punto pasando del 3,7% en 1990 al 4,7%, seg¨²n datos de la Sociedad de Bolsas. Estas cifras miden la cuota de contrataci¨®n de cada bolsa en pesetas efectivas y no contemplan las operaciones especiales como aplicaciones y tomas de raz¨®n realizadas al margen del mercado.

La mejora, de cuota de la Bolsa de Bilbao est¨¢ directamente relacionada con la mayor participaci¨®n activa en esta bolsa del Banco de Bilbao Vizcaya y de las cajas vascas.

Fuentes de la Sociedad de Bolsas y de intermediarios del mercado coinciden en que las cuotas del mercado continuo no son comparables porque hace un a?o hab¨ªa una cuarentena de valores en el mercado cont¨ªnuo y en la actualidad son 102 las sociedades que se contratan electr¨®nicamente.

Con todo, lo que s¨ª est¨¢n indicando los ¨²ltimos datos sobre cuotas burs¨¢tiles es que se ha producido una tendencia a la concentraci¨®n de ¨®rdenes del mercado continuo en Madrid. As¨ª, Madrid que contrataba el 83,8% del total espa?ol cuando la negociaci¨®n era exclusivamente por corros a viva voz, aument¨® su cuota hasta el 84,04% en el primer cuatrimestre de 1991 y hasta el 86,05% en el segundo cuatrimestre de este a?o.

La situaci¨®n de Barcelona y Valencia es justamente la contraria. Las dos han ido perdiendo peso en la bolsa espa?ola a medida que los valores sal¨ªan del corro y se incorporaban a la contrataci¨®n por ordenador. Por Barcelona pas¨® el 10,32% del volumen de la bolsa electr¨®nica en el ¨²ltimo cuatrimestre de 1990. Esta participaci¨®n ha ca¨ªdo hasta el 8,3% en el pasado cuatrimestre.

Valencia y Barcelona han emprendido acciones para detener la p¨¦rdida de peso burs¨¢til. Barcelona acaba de salir reforzada en su papel por buscar una especializaci¨®n en futuros y opciones y se convertir¨¢ en la sede de la sociedad holding propietaria de los medios t¨¦cnicos de este mercado y canalizar¨¢ los contratos sobre renta fija. Valencia trata de desarrollar un mercado de futuros sobre los c¨ªtricos y ha recabado para ello la colaboraci¨®n del Mercado de Futuros Financieros (Meff), con base en Barcelona. El futuro de Barcelona como plaza burs¨¢til convencional parece complicado, pese a los esfuerzos de especlializaci¨®n.