Conthe considera frivolas e ignorantes las cr¨ªticas al objetivo de d¨¦ficit para 1996

"Las cr¨ªticas al objetivo de reducir el d¨¦ficit p¨²blico al 1% del producto interior bruto [PIB] son fr¨ªvolas y muestran una notable ignorancia". As¨ª de contundente se mostr¨® ayer en Sevilla, en la defensa del plan de convergencia, el director general del Tesoro, Manuel Conthe.

"Este objetivo del programa de convergencia es l¨®gico, teniendo en cuenta que se espera un crecimiento medio de la econom¨ªa ligeramente superior al 3% desde aqu¨ª hasta l996", aclar¨® Conthe en el transcurso de la conferencia que abri¨® la segunda sesi¨®n de las jornadas Intermoney, que organiza el grupo CIMD. 'Lo importante es evitar el endeudamiento, y un d¨¦ficit p¨²blico del 3% del PIB es excesivo en este sentido", recalc¨®. El director general del Tesoro, que en sus intervenciones p¨²blicas no suele pronunciarse sobre temas que se alejen de su m¨¢s estricta competencia, realiz¨® una fuerte defensa de la reforma del mercado laboral. En concreto, y remont¨¢ndose a las negociaciones del tratado de la Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria, record¨®: "Ya entonces todos los pa¨ªses de la CE est¨¢bamos de acuerdo en la imperiosa necesidad de flexibilizar el mercado laboral, aunque ello no tuviera una traducci¨®n directa en una cl¨¢usula espec¨ªfica". Adem¨¢s, afirm¨® que "esta flexibilizaci¨®n es- indispensable para que Espa?a se integre en igualdad de condiciones en la CE".

Conthe se mostr¨®, sin embargo, mucho m¨¢s prudente a la hora de manifestarse sobre la evoluci¨®n a corto plazo de los tipos de inter¨¦s, y reiter¨®: "Cuando baje la inflaci¨®n se producir¨¢ un gradual descenso de los tipos de inter¨¦s nominales". Algo muy similar sugiri¨® el jefe de operaciones del Banco de Espa?a, Javier Ar¨ªztegui, al se?alar: "No podr¨¢ modificarse la actual pol¨ªtica monetaria ni descender¨¢n los tipos de inter¨¦s hasta que cambie la pol¨ªtica fiscal y se regulen los salarios". Adem¨¢s, Ar¨ªztegui sentenci¨® que el actual tono de rigor "se va a mantener en los pr¨®ximos meses".

El coeficiente de caja

Manuel Conthe tampoco concret¨® el calendario de la reducci¨®n del coeficiente de caja. "Es obvio que a largo plazo hay que rebajarlo, aunque no creo que el ministro tenga ahora en la cabeza cu¨¢l puede ser el calendario m¨¢s adecuado", dijo. Tampoco adelant¨® cu¨¢ndo se abolir¨¢ definitivamente la apelaci¨®n al recurso del Banco de Espa?a: "A¨²n no hay nada decidido, aunque no hemos de olvidar que la legislaci¨®n comunitaria nos obliga a prescindir de ¨¦l antes del 1 de enero de l994". Algo que s¨ª enfatiz¨® el director general del Tesoro fue el alargamiento de la vida media de la deuda p¨²blica, que se traduce actualmente en un saldo neto de 700.000 millones de pesetas en obligaciones y de 400.000 millones en bonos. No obstante, Conthe mostr¨® una cierta preocupaci¨®n por los efectos del mantenimiento de un tipo de inter¨¦s alto para la deuda p¨²blica a largo plazo y el inevitable deslizamiento de los tipos de inter¨¦s nominales. Para evitar esta situaci¨®n, el Tesoro ha propuesto a los intermediarios monetarios conservar el tipo de la deuda pero llegar a un contrato con ellos (SWAP) en el que se fije un tipo de inter¨¦s flotante para el Estado. As¨ª se asegurar¨ªa la rentabilidad de la deuda p¨²blica y no se resentir¨ªa el equilibrio financiero p¨²blico.

Por su parte, el jefe de operaciones del Banco de Espa?a adelant¨® los ejes maestros de la circular que regir¨¢ el mercado secundario del interbancario. A su juicio, este mercado ser¨¢ copado en una primera fase por los bancos grandes, algunos extranjerios, y pocas entidades m¨¢s, y estar¨¢dirigido a cajas de ahorros y cooperativas, principalmente.