Alemania echa el freno sobre la convergencia de los Doce

La subida de 0,75 puntos en los tipos de inter¨¦s decidida el jueves por el Bundesbank puede que sea buena para Alemania pero es mala para el resto de los Doce. "Supone un nuevo cors¨¦ que agravar¨¢ la crisis de crecimiento que atraviesa la CE y pone de manifiesto, una vez m¨¢s, la dictadura monetaria que ejerce el marco dentro del Sistema Monetario Europeo", coment¨® ayer un experto comunitario. El encarecimiento del precio del dinero echa el freno de mano al proceso de convergencia de las econom¨ªas de cara a la moneda ¨²nica. Si 1991 fue "un a?o perdido", seg¨²n el informe econ¨®mico publicado hace unos meses por la Comisi¨®n Europea, 1992 ser¨¢ a¨²n peor y marcar¨¢ un claro retroceso frente al objetivo de la uni¨®n monetaria marcado por la CE.Desde 1986 hasta el tercer trimestre de 1991 los Doce vivieron un per¨ªodo de esplendor econ¨®mico que los analistas interpretaron como un fen¨®meno de anticipaci¨®n a los efectos beneficiosos del mercado ¨²nico de 1993. En esa euforia, la CE decidi¨® completar su, integraci¨®n econ¨®mica con el objetivo de la moneda ¨²nica para 1997 o, lo m¨¢s tarde, 1999. La crisis se ha interpuesto entre los Doce y la uni¨®n europea no avanza.

El marco es el rey monetario de los Doce. Dentro del SME se beneficia de un sistema en el que la obligaci¨®n de no superar los m¨¢rgenes de fluctuaci¨®n de las monedas beneficia siempre a la divisa m¨¢s fuerte y a la econom¨ªa con mayor estabilidad de precios. La uni¨®n monetaria europea impedir¨¢ la ley del m¨¢s fuerte y, como dice el presidente de la Comisi¨®n Europea, Jacques Delors, servir¨¢ para "compartir la soberan¨ªa monetaria de los Doce". Por eso en Alemania, pa¨ªs que exigi¨® la contrapartida de la uni¨®n pol¨ªtica para poder ampliar a trav¨¦s de la CE su peso Internacional, se oyen voces en contra de la moneda ¨²nica.

La decisi¨®n del Bundesbank se produjo adem¨¢s s¨®lo tres d¨ªas despu¨¦s de que los ministros de Econom¨ªa de los Doce se pusieran de acuerdo en Bruselas en que la prioridad para dar aire a una econom¨ªa deprimida era precisamente reducir el precio del dinero. Las autoridades alemanas han hecho justamente lo contrario de lo que se necesita para llevar a buen puerto la moneda ¨²nica.

La crisis, afirma un experto, "tendr¨¢ una incidencia sobre la reforma presupuestaria de la CE y sobre el calendario para la moneda ¨²nica que acaso s¨®lo pueda ser posible en 1999". Entonces habr¨¢ que ver cu¨¢ntos de los Doce est¨¢n preparados para ello. Y si por culpa de la coyuntura se rebajan los compromisos de aumentar los fondos de cohesi¨®n, los pa¨ªses m¨¢s pobres, tendr¨¢n todav¨ªa m¨¢s duro el proceso de convergencia.