M¨ªnimo hist¨®rico del d¨®lar frente al marco, a pesar de la intervenci¨®n de los bancos centrales

La intervenci¨®n de la Reserva Federal estadounidense y del banco central alem¨¢n, el Bundesbank, seguida por numerosos bancos emisores, incluido el espa?ol, no consigui¨® ayer evitar que el d¨®lar alcanzase un nuevo m¨ªnimo en su tasa de cambio frente al marco alem¨¢n. Tras unos primeros momentos en los que pareci¨® que la estrategia concertada de las autoridades monetarias consegu¨ªa evitar el desplome del billete verde, al elevar el cambio hasta 1,4555 marcos, el d¨®lar confirm¨® en Nueva York su imparable tendencia a la baja y cerr¨® a 1,4290 marcos, su nivel m¨¢s bajo desde la II Guerra Mundial.

Los nervios dominaron ayer los mercados de divisas. En Tokio comenzaba a ¨²ltima hora de la sesi¨®n la toma de posiciones a corto y cund¨ªa el nerviosismo, al extenderse los rumores de que la Reserva Federal estadounidense estaba comprobando las tasas de cambio del d¨®lar / marco en varios mercados.Finalmente, alrededor de las dos y cuarto de la tarde hora espa?ola, se produjo la primera intervenci¨®n de la Reserva Federal y del Bundesbank comprando divisas estadounidenses a 1,4480 marcos por d¨®lar. Tras otras cuatro intervenciones concertadas con otros bancos centrales europeos, entre los que se cuentan los de Espa?a, Gran Breta?a, Francia y Suiza, el d¨®lar consigui¨® cotizar a 1,4555 marcos, y parec¨ªa que la estrategia de los bancos emisores hab¨ªa funcionado, como en repetidas ocasiones en las ¨²ltimas semanas.

Pero la presi¨®n vendedora, especialmente desde Suiza y EE UU acab¨® dando al traste con la operaci¨®n de sostenimiento del billete verde, que a partir de las tres de la tarde empez¨® a ceder posiciones de manera alarmante. Esta tendencia se confirm¨® en el mercado de Nueva York, donde el dolar marc¨® un cierre de 1,4290 marcos, tras haber tocado en varias ocasiones m¨ªnimos hist¨®ricos. La tasa m¨¢s baja a la que se hab¨ªa cruzado el d¨®lar con el marco era, hasta ayer, la alcanzada en febrero de 1991, en plena guerra del Golfo: 1,4430 marcos por d¨®lar.

La divisa estadounidense viene sufriendo desde hace meses la creciente separaci¨®n entre los tipos de inter¨¦s en EE UU -los m¨¢s bajos en 30 a?os, en un intento de reavivar la aletargada econom¨ªa norteamericana- y los de Alemania -los m¨¢s altos desde la segunda Guerra Mundial, debido a la lucha contra la alta inflaci¨®n-. La estricta pol¨ªtica antiinflacionista del Bundesbank no hace prever un cambio de la situaci¨®n a corto plazo.

Fuerte aumento del Nikkei

Mientras tanto, la euforia fue el valor que m¨¢s cotiz¨® ayer en la Bolsa de Tokio. El mercado de valores japon¨¦s registr¨® la tercera jornada consecutiva de fuertes alzas tras el anuncio, el martes pasado, de medidas para apoyar el mercado financiero por parte del Ministerio de Finanzas nip¨®n. El ¨ªndice Nikkei se encaram¨® a los 16.216 yenes, tras ganar 949,12 yenes (un 6,22%) ayer.

Desde el martes, el ¨ªndice de la Bolsa de Tokio ha ganado 1.907 yenes, recuperando en tres d¨ªas las p¨¦rdidas acumuladas en varias semanas de bajas continuas. El impresionante rebote de ayer del ¨ªndice Nikkei fue el segundo del a?o y el s¨¦ptimo de los mayores avances diarios, en tanto por cien, que ha experimentado la bolsa nipona en toda su historia. Ayer cambiaron de manos unos 430 millones de acciones, la cifra m¨¢s elevada desde mayo. Los dos puntos b¨¢sicos de las medidas anunciadas el martes por el ministro de Finanzas, Tsutormi Hata, fueron la suspensi¨®n de la limitaci¨®n oficial a que las empresas repartan m¨¢s del 40% de sus beneficios en forma de dividendos, y la posibilidad de que los bancos puedan vender la propiedad inmobiliaria que hayan adquirido por pr¨¦stamos no devueltos.

El anuncio de que una nueva empresa tiene previsto invertir entre 2 y 3 billones de yenes (entre 1,5 y 2,25 billones de pesetas) en adquirir parte de esta propiedad, contribuy¨® a sacar a los inversores de su apat¨ªa.