El Tesoro sube al 13,23% el inter¨¦s de las letras, pero sigue perdiendo financiaci¨®n

La subida de intereses sigue consolid¨¢ndose en Espa?a. El Tesoro se vi¨® forzado ayer a elevar un cuarto de punto la retribuci¨®n de sus letras a un a?o. El tipo m¨¢s alto o marginal subi¨® al 13,231%, frente al 12,977% en la subasta de hace dos semanas. El Estado contin¨²a teniendo dificultades para seguir captando dinero a los anteriores tipos y se vi¨® forzado a elevar la retribuci¨®n de las letras a un a?o, pese a lo cual volvi¨® a perder financiaci¨®n neta al captar menos dinero del que venc¨ªa. En el mercado de divisas, el Banco de Espa?a continu¨® interviniendo para frenar la depreciaci¨®n de la peseta frente al marco alem¨¢n.

Con la subida de ayer se ha rebasado ya ampliamente el nivel del 13% de inter¨¦s para todos los activos p¨²blicos con vencimiento igual o inferior a un a?o. En el plazo de un a?o, se ha pasado en s¨®lo tres meses del 11,912% al 13,231% de ayer. Fuentes del Tesoro informaron que las peticiones de letras ascendieron ayer a 223.981 millones. Del total, 35.455 millones apostaron por mayores tipos y se quedaron fuera de la subasta.Pese la subida de intereses de ayer, el Tesoro perdi¨® 87.904 millones de financiaci¨®n neta, al captar 188.526 millones frente a unos vencimientos de letras por un importe de 276.430 millones. Fuentes del Tesoro informaron que el ingreso efectivo para el Estado fue, sin embargo, de 166.409 millones, ya que las letras se colocan al descuento, es decir, el Tesoro anticipa su rendimiento y el inversor paga menos cuando las compra.

Con la subida de tipos de inter¨¦s, una letra del Tesoro con vencimiento a un a?o cuesta 882.000 pesetas, dos mil pesetas menos que hace un mes.

Para cubrir el desfase entre emisiones y amortizaciones, el Tesoro contin¨²a, recurriendo al Banco de Espa?a. A finales de agosto deb¨ªa ya 1,7 millones al banco emisor. En los pr¨®ximos d¨ªas, el Tesoro debe hacer frente a fuertes vencimientos de activos a todos los plazos. El d¨ªa 25 debe devolver 233.927 millones, el 2 de octubre 307.262 m¨¢s en letras emitidas a tres meses y el 9 de octubre otros 114.101 millones. En las emisiones a medio plazo, el Tesoro debe hacer frente a la devoluci¨®n de 765.000 millones correspondientes a vencimientos de bonos.

Vencen 5 billones

Tras la subida de las letras a un a?o, operadores del mercado de deuda p¨²blica apuestan por una pr¨®xima subida de los tipos a m¨¢s corto plazo, que suelen tener m¨¢s rentabilidad que los a medio y largo plazo.

En total, el Tesoro debe devolver hasta final de a?o 3,2 billones de pesetas por el vencimiento de sus activos, incluyendo letras, bonos, obligaciones y los antiguos pagar¨¦s, que est¨¢n en v¨ªas de extinci¨®n. Si a esta cantidad se le a?aden 1,7 billones' que debe al Banco de Espa?a ' debe afrontar el pago de 4,9 billones.

La subida de los tipos de las letras afect¨® negativamente a la bolsa. El ¨ªndice general de Madrid baj¨® 2,37 puntos, mientras en las principales bolsas europeas se produjo la situaci¨®n inversa, incluido Fracfort, que cerr¨® con ganancias tras abrir a la baja.

En el mercado interbancario los tipos se mantuvieron en. los plazos m¨¢s cortos. Seg¨²n el Banco de Espa?a, el precio del dinero a un d¨ªa permaneci¨® en el 12,98%, tipo al que prestaron 827.675 millones. Los pr¨¦stamos a plazos m¨¢s largos se encarecieron ligeramente. A un a?o, el tipo pas¨® del 14,04% al 14,08%. Las operaciones cruzadas a seis meses de plazo se hicieron a un tipo medio del 13,91%, algo por encima del 13,84% a que se realizaron el d¨ªa anterior.

En el mercado de divisas, el Banco de Espa?a continu¨® ayer apoyando a la peseta para evitar que valga m¨¢s de 65 pesetas frente al marco alem¨¢n. La intervenci¨®n fue, sin embargo, menor que la del martes, seg¨²n fuentes del mercado.

Las divisas

La filtraci¨®n de un informe interno del Busdesbank favorable a un disminuci¨®n del valor de la libra, la libra y la peseta frente al marco ha fortalecido la posici¨®n de la moneda alemana (v¨¦ase EL PA?S de ayer). Al final de la sesi¨®n, el marco alem¨¢n se apreci¨® ligeramente y cotiz¨® a 64,995 pesetas.

Aunque el Banco de Espa?a sigue optando por no informar de sus intervenciones, operadores consultados afirman, sin embargo, que el banco emisor sigue vendiendo marcos y comprando pesetas y libras esterlinas en apoyo de las monedas espa?ola y brit¨¢nica, que son, junto a la lira italiana las m¨¢s debilitadas en esta crisis.

El d¨®lar, por su parte, subi¨® 70 c¨¦ntimos frente a la peseta y cotiz¨® a 91,987 pesetas. En relaci¨®n al marco, el billete norteamericano registr¨® una ligera subida, al negociarse a un cambio de 1,41 marcos, frente a 1,40 la sesi¨®n del mi¨¦rcoles. El comportamiento del d¨®lar,. especialmente frente al marco cuando faltan menos de tres meses para las elecciones presidenciales del 3 de noviembre en Estados Unidos, contin¨²a siendo una de las variables a tener en cuenta en la pr¨®xima evoluci¨®n de las principales monedas comunitarias.