El Gobierno alem¨¢n no cambiara su pol¨ªtica, seg¨²n los analistas

El Bundesbank, banco central alem¨¢n, no responder¨¢ al nuevo reajuste del Sistema Monetario Europeo con una rebaja de los tipos de inter¨¦s oficiales, opinan los economistas, aunque s¨ª podr¨ªa efectuar una una ligera bajada en los tipos a corto plazo.La Comunidad Europea, en un intento de evitar m¨¢s ataques en su mecanismo de cambios europeo, acord¨® en la madrugada de ayer devaluar la peseta y el escudo un 6%. "Me imagino que el Bundesbank reducir¨¢ levemente sus tipos de inter¨¦s a corto plazo como un gesto de buena voluntad", dice Michael Korn, economista en la Swiss Bank Corp. "Pero es dificil que se adelante un recorte en los tipos oficiales [lombardol como resultado de ello". El tipo lombardo est¨¢ en el 9,5%, -y el descuento en el 8,25%.

"La peseta y el escudo tienen tan poco peso que, incluso, si el Bundesbank decide que conviene cambiar de pol¨ªtica, cualquier cambio ser¨¢ muy muy peque?o", se?ala Richard Reid, economista en UBS Philips & Drew. El presidente del banco central alem¨¢n, Helmut Schlessinger, dijo el viernes pasado que el margen de maniobra para modificar los tipos es limitado y que la entidad emisora debe responder a su pol¨ªtica estabilizadora.

La peseta y el escudo juntos sol¨® pesan un 6% en la cesta de monedas de la CE. "Estamos hablando de monedas de segunda fila", se?ala Korn. "No son tan importantes como la lira italiana y la libra esterlina".

Cuando en septiembre se devalu¨® la lira un 7%, la medida vino acompa?ada por el anuncio del Bundesbank de que reducir¨ªa sus tipos. El domingo, en Bruselas, el vicepresidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, no quiso pronunciarse sobre si el banco har¨ªa algo semejante.

El ministro alem¨¢n de Finanzas, Theo Waigel, se alegr¨® ayer en Bonn de que Ios gobiernos de Espa?a y Portugal hayan aprovechado la oportunidad para ajustar sus tipos de cambio e intensificar as¨ª sus esfuerzos para alcanzar los objetivos monetarios". Waigel cree que la medida reduce las tensiones y refuerza la capacidad de funcionamiento del SME.