B¨¦r¨¦rgovoy sale en defensa del franco para acallar los rumores de que abandona el SME

La pol¨ªtica del franco fuerte es la ni?a de los ojos de Pierre B¨¦r¨¦govoy, y el primer ministro franc¨¦s est¨¢ dispuesto a defenderla a cualquier precio, incluida su cabeza pol¨ªtica. B¨¦r¨¦govoy volvi¨® a insistir ayer, cuando se intensificaban como nunca los rumores sobre la devaluaci¨®n de la moneda francesa, en que la paridad del franco contra el marco alem¨¢n no se modificar¨¢, pese a todos los ataques especulativos de que est¨¢ siendo objeto. A pesar de estas declaraciones y del apoyo incondicional del Bundesbank -banco central alem¨¢n-, la moneda francesa se depreci¨® ayer hasta rozar los 3,42 francos por marco, a escasos c¨¦ntimos de su l¨ªmite."El Gobierno franc¨¦s", dijo B¨¦r¨¦govoy, "seguir¨¢ manteniendo su sangre fr¨ªa en la defensa de la paridad del franco mientras yo est¨¦ aqu¨ª". Pero los partidarios de la devaluaci¨®n, que proponen reducir el valor de la moneda para poder bajar los tipos de inter¨¦s y relanzar la actividad econ¨®mica, empiezan a ser poderosos en Francia.

Michel Sapin, ministro de Econom¨ªa, se sum¨® al primer ministro al anunciar que la cooperaci¨®n franco-alemana en la defensa del franco franc¨¦s y de la estabilidad del Sistema Monetario Europeo "se profundizar¨¢ en las pr¨®ximas semanas".

En v¨ªsperas del ref¨¦rendum del pasado 20 de septiembre sobre el Tratado de Maastricht, Sapin hab¨ªa prometido un descenso de los tipos de inter¨¦s franceses en caso de victoria del s¨ª. Esa promesa no ha sido cumplida. Los ataques especulativos contra el franco durante el pasado septiembre y en las ¨²ltimas semanas lo han impedido. Los tipos a corto plazo han tenido incluso que subir moment¨¢neamente de modo espectacular.

Aunque gracias a la en¨¦rgica ayuda del Bundesbank, el franco gan¨® la batalla de septiembre, en el mercado ya no hay una clara percepci¨®n de que el todopoderoso banco central alem¨¢n ayude esta vez al franco de forma tan contundente.

Impulsar la actividad

El problema de mantener la actual paridad del franco estriba en que Francia necesita abaratar el cr¨¦dito para dar ox¨ªgeno a su actividad econ¨®mica, pero no puede permit¨ªrselo dada su estrecha vinculaci¨®n a una Alemania sometida a una fuerte tensi¨®n inflacionista y obligada a mantener tipos de inter¨¦s altos. Ello provoca la asfixia de las empresas francesas, en particular las peque?as y medianas. No s¨®lo pagan caro sus descubieros bancarios, sino que adem¨¢s carecen del necesario bal¨®n de ox¨ªgeno para relanzar las inversiones.

En las ¨²ltimas semanas, un partido de la devaluaci¨®n critica en Francia el empecinamiento de B¨¦r¨¦govoy en mantener la fortaleza del franco y su actual relaci¨®n con el marco. Ese partido propone la desvinculaci¨®n del franco respecto a la divisa alemana, por considerar que ser¨ªa el ¨²nico modo de conseguir una relajaci¨®n de los tipos de inter¨¦s y la recuperaci¨®n del consumo y la inversi¨®n. A los defensores de esta f¨®rmula les parece "un mal menor" la posible subida de la inflaci¨®n que ello provocar¨ªa.

Tambi¨¦n el mercado apuesta por la devaluaci¨®n. En los medios financieros internacionales empieza a abrirse camino la idea de que esta tesis es razonable. Con un paro tan elevado y en v¨ªsperas de elecciones generales, el elevado nivel de los tipos franceses comienza a ser pol¨ªticamente insoportable. Numerosos analistas creen que Francia dejar¨¢ flotar su moneda y abandonar¨¢ temporalmente el Sistema Monetario Europeo. Esa retirada, afirman, ser¨¢ seguida de una ligera correcci¨®n a la baja de la paridad de la divisa francesa frente a la alemana. En breve plazo, el franco recuperar¨ªa de modo natural su nivel actual.

La pol¨ªtica del franco fuerte, no obstante, ha recibido dos importantes apoyos en los ¨²ltimos d¨ªas: el de la patronal, que se opone a toda devaluaci¨®n, y el de Edouard Balladur, principal candidato de la derecha a sustituir a B¨¦r¨¦govoy. En relaci¨®n a la posible salida del franco del SME, la banca la considera "muy arriesgada" porque "podr¨ªa afectar de modo irreversible a la confianza en ese Sistema".

Buena salud

B¨¦r¨¦govoy insisti¨® ayer en la buena salud de la econom¨ªa francesa, que termina el a?o con una inflaci¨®n del 2%, y con un excedente de m¨¢s de 25.000 millones de francos en su balanza exterior. Pero acept¨® que el d¨¦ficit presupuestario "es m¨¢s elevado de lo que hubieramos deseado", y el paro ha llegado a niveles "insoportables".

Preguntado sobre una posible salida a la crisis monetaria europea mediante una aceleraci¨®n de la uni¨®n monetaria, B¨¦r¨¦govoy respondi¨® que semejante iniciativa requiere Iargas conversaciones" con los principales socios de Francia y en concreto con el canciller alem¨¢n Helmut Kohl. B¨¦r¨¦govoy confirm¨® que, en estos momentos, el mantenimiento del Sistema Monetario Europeo (SME) es el fruto de "un esfuerzo" franco-alem¨¢n.